红星美凯龙易主，接盘方却被砸跌停

导语:红星美凯龙的主要资产是投资性房地产，达到近千亿元，是真正的租房者。

日前，建发股份发布公告称，公司拟收购国内最大连锁卖场运营商红星美凯龙30%股份交易完成后，红星美凯龙的实际控制人可能发生变更

但事情没那么简单公告发布后的第一个交易日，收购方建发股份的股价实际上受到了投资者的冲击港股红星美凯龙开盘暴涨34.83%，但收盘上涨近14.61%，在k线上留下一根长长的下影线

股价走低后，建发股份投资者关系部公开回应市场关切称，目前此事属于筹划阶段，董事会尚未考虑此事，交易的具体条款和细节尚未决定。

此外，不可能接手全部债务，后续交易如何进行也没有具体内容的建设发展。

如果收购方的投资人用脚投票，建发的收购还能顺利进行吗建发为什么看上了红星美凯龙

厦门国有资本拿下红星美凯龙。

日前，建发发布重要公告，称拟通过现金协议方式收购红星美凯龙不超过30%的股份交易完成后，可能成为红星美凯龙的控股股东

交易完成后，为什么有可能成为控股股东。

公告显示，截至2022年12月31日，红星美凯龙总股本为4，354，732，673股，其中a股3，613，447，039股，h股741，285，634股。

红星控股直接持有红星美凯龙2，618，081，007股，占总股本的60.12%。

西藏亿盈企业管理有限公司，车建兴，，车等红星控股的一致行动人合计持有红星美凯龙股份18，607，640股，占总股本的0.43%合计持股60.55%

消息层面，去年12月26日，红星控股拟通过集中竞价和大宗交易方式减持公司股份，合计不超过红星美凯龙股本的3%。

西藏一鹰计划清仓红星美凯龙股份减持计划完成后，红星控股在红星美凯龙的持股数量将降至57.14%

也就是说，如果红星控股的上述减持计划完成那么建发30%的股份就成为大股东了根据相关规则，建发如继续增持股份，应向公司全体股东发出全面要约

但目前建发股份无意将红星美凯龙私有化。

按照停牌前红星美凯龙a股市值204亿元，30%股权市值约61.2亿元建发股份被认为是现金收购对于三季度账面资金923.26亿元的建发股份来说，显然钱不是问题

算盘是怎么建的。

资料显示，建发股份有供应链运营和房地产开发两大业务板块。

其中，房地产业务主要由联发集团和建发地产经营建发股份分别持有这两家公司95%和54.65%的股份建发地产有两个上市平台:建发国际集团和建发地产

2017年至2021年，建发股份房地产业务全口径销售额从199亿元增长至1754亿元真的解释了什么叫逆势扩张

红星美凯龙这边，看似是家居连锁企业，实则是商业地产公司。

过去几年，红星美凯龙大规模扩张的主要玩法是:买地—招商—收租—运营—物业升值—物业抵押—再买地通过自持物业分享城市化房产的增值红利

我们来看数据截至2022年上半年，投资性房地产，固定资产，在建工程等红星美凯龙的重资产占红星美凯龙总资产的70%以上

其中，流动资产合计148.38亿元，非流动资产1190亿元。

负债方面，流动负债近300亿，非流动负债463亿，总负债763亿。

换句话说，红星美凯龙的主要资产是投资性房地产，达到近千亿元，是真正的租房者。

但是，这样一来，红星美凯龙的资产就太重了受房地产下行的影响，租房者也不好过，家居卖场的商家生意也不好，当地商家对红星美凯龙的减租，免租要求此起彼伏

这对于本来资金就不宽裕的红星美凯龙来说，无异于雪上加霜去年以来，红星美凯龙频频出现现金流紧张

对于逆势扩张的建发股份来说，红星美凯龙的商业地产和商业用地可以产生足够的吸引力。

此外，建发的商业管理平台最近几年来发展迅速截至2021年底，建发商管已运营11个自持项目和13个扩建项目

通过此次交易，建发股份可以一次性收编100多家商场，进一步增加商业管理业务的版图。

最后，建发股份还有供应链业务，目前包括汽车，白酒，纺织产品，乳制品如果能拿下红星美凯龙，无疑是给家居建材加分而且家居建材可以和地产业务合作，形成上下游产业链，可谓一举两得

收盘后，建发股份数据显示，沪股通买入6179.48万元，卖出1.06亿元，两家机构买入5444.25万元，四家机构卖出4.77亿元。

面对二级市场投资者的用脚投票，建发股份能否如愿推进收购。

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