多点DMALL冲刺港股，如何讲好第二增长点之“海外故事”？

从专注服务物美集团到开放中立，在零售的数字化探索中，多点DMALL逐渐独立，选择了上市之路最近几天，多点智能股份有限公司正式向HKEx提交招股说明书，拟在主板上市，由瑞士瑞信银行和招银国际作为联席保荐人

根据消息显示，多点DMALL成立于2015年，是一个基于云的本地零售行业一站式端到端数字零售SaaS平台它的创始人是张文忠吴梅集团之后，多电算是张文忠二次创业产品

基于Rdquo成立之初，DMALL就以物美为实验室，开启了多点+物美数字零售之路直到2017年，与湖北最大的尚超钟白集团达成战略合作，多点模式开始走出物美实验室，进入多点联盟舞台

2018年，点点DMALL开发了Dmall OS系统的核心模块并开始营销，从而吸引了占全国连锁百强半壁江山的合作伙伴此后，伴随着麦德龙，广东7—Eleven等大客户的加入，零售云服务的需求更加多样化在此背景下，多点DMALL将主要业务拓展至零售核心服务云，电商服务云以及营销和广告服务云，整合一系列功能，帮助零售商实现全渠道运营的数字化和优化

这也促进了DMALL收入的进一步增长招股书显示，2019年至2022年前9个月，多点Dmall营收分别为2.65亿元，4.87亿元，10.45亿元和11.02亿元其中，零售核心服务云解决方案在公司的权重不断提升，同期产生的收入分别占公司总收入的33.8%，40.7%，42.0%，41.9%和58.1%

但从客户贡献来看，最近几年来，多点DMALL似乎并未能完全走出吴梅集团的Rdquo数据显示，2019年，2020年，2021年及截至2022年9月30日的9个月，物美一直是多点Dmall的最大客户，产生的营收分别占公司同期总营收的59.1%，54.5%，45.3%和44.4%

因此，在大客户依赖现象下，外界对多点DMALL的发展前景感到担忧不过，似乎DMALL有解决这个问题的办法根据消息显示，发展客户，拓展市场，增强其多元化和独立性已成为其最近几年来的方向之一

记者从招股书中了解到，多点DMALL完整的数字零售体系包含近千个模块，经过吴梅集团在测试现场的验证，已逐步完成对会员店，超市，社区生鲜店，便利店等核心零售业态的覆盖事实上，2019年整体解决方案得到验证后，多点DMALL加速了市场拓展，短时间内发展了458家客户截至2022年9月30日，吴梅的营收已降至约40%

同时，净收入留存率作为衡量SaaS企业盈利能力的关键指标，可以直接反映客户粘性和产品的核心竞争力数据显示，2020年，2021年以及截至2022年9月30日的9个月，多点DMALL客户的净收入留存率分别为165%，208%和132%

另外，国内市场似乎无法满足多点DMALL的野心，招股书显示，多点DMALL于2020年启动全球扩张，在原有产品的基础上开发国际版系统，组建海外业务团队，并于2020年下半年落地产生收入如今多点DMALL的第二条增长曲线来自海外市场和多业态新零售

根据消息显示，2020年，2021年以及截至2022年9月30日的9个月，DMALL来自海外市场的营收分别为70万元，2030万元和4310万元其中，多电DMALL和DFI零售集团的灯塔项目将作为拓展东南亚市场的基地，该集团是领先的泛亚零售商，运营着许多知名品牌，如惠康，万宁，捷安特，冷库和嘉德

此外，基于此前与麦德龙中国的合作成果，多点DMALL再次与麦德龙欧洲达成国际战略合作意向，向欧洲零售商输出零售核心服务云产品截至2022年9月30日，Dmall OS系统已在波兰10家门店实施

谈及海外扩张的原因，招股书提到，作为全球最大的行业之一，2021年中国和亚洲的零售市场规模分别达到13.3万亿元和30.4万亿元，但零售的数字化水平仍处于初级阶段中国和亚洲零售商的数字比率分别为2.7%和4.1%，远低于美国的12.4%，显示出巨大的增长潜力

Jost Sullivan估计，亚洲零售云解决方案行业的市场规模有望从2021年的209亿元增长到2026年的1130亿元，年复合增长率为40.1%对于这样一个千亿规模的市场，业内人士指出，DMALL能否继续在全球范围内快速推进本地化和改编，是其快速发展和拓宽市场空间的关键

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