德银:华润水泥(01313)毛利率仍强劲目标价升至5.26港元

德银与华润水泥(01313)周二(14日)进行业绩后路演后，该行发表研究报告表示，润泥管理层对今年前景审慎乐观，主要受今年初强劲表现支持。该行将其目标价自4.5港元上调至5.26港元，评级“买入”

德银称，首季虽为传统淡季，但定价却维持稳健，毛利率亦维持去年第四季高峰期的强劲势头。润泥之主要发展地区如广东、广西及湖南为定价最高地区，过去表现欠佳的地区亦反弹，主要受强劲需求推动。

润泥中期将以下调资本开支、偿还负债及增加派息为目标。该行上调润泥今、明两年盈利预测分别41%及36%，反映更高销售及成本下降。

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