机构推荐：周二具备布局潜力金股

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本文触及的行业及个股分析起源于券商研究报告，仅为分析人士对该行业及个股的个人概念，不代表中证网概念，不作为投资者生意股票的根据，股市有风险，投资须谨严。

1、神州数码：IT分销“神州”领军 云计算+自主可控奠定将来

IT分销龙头回归A股

神州数码为如今中国规模最大、触及领域及品牌最广的IT产品分销商。16年借壳坚信泰丰回归A股。公司将来将发展自主可控和云服务作为核心发展战略,借助深厚的资源和渠道积累,公司从端(个人消费者产品与服务)到云(企业云服务,自主可控技术支持)的战略布局有希望能够加快完成。

IT分销领域龙头,转型B2B商业平台

神州数码的IT分销业务经已经持续10年留任IT分销国内市场第一。B2B业务平台是公司线上分销的重要发展方向。2016年,借助“互联网+”经济的迅速发展,神州商桥整体升级改造面向外部开放,是神州数码B2B战略蓝图的重要支持。

作为IT分销业务的领军企业,神州数码平台能够通过硬件集成保护生态系统,而且逐步转型云计算交易平台,提供更优良的云计算业务,提泰平承平台价值。

进军云计算,打造云生态

2016年6月,神州数码收购神州云科51%股权。作为传统大型IT分销的龙头老大,在取得IDC和ISP派司后,神州云科有很大机遇完成国外云服务的当地化运维,包含但不限于提供机柜租赁服务,提供SaaS运营等,同时还能够促使公司原本的传统IT分销网络转型成为云聚合服务平台,具有更高的客户粘性和更优良的业务属性,竞争壁垒大大提升。

自主可控势在必行

IDC猜测,将来5年存储市场复合增长率在9.1%,政府,金融和电信将是主要的需求市场,教育与健康领域是庞大潜力市场。在自主可控业务部分,神州数码已与EMC、Oracle、思科、Netscout等主流厂商在软硬件领域开展协作。

我们猜测公司16-18年完成营业收入509亿、574亿、641亿,净利润4.51亿、5.18亿、6.04亿元,EPS分别为0.69元、0.79元、0.92,对应的2016-2018年PE分别为41.54X、36.17X、31.00X。考虑到公司在IT分销领域的龙头身份,将来云计算与自主可控能够为公司成绩提供明显增量。我们以为,公司如今的估值处于明显低估状态,赋予公司16年50-60倍估值,公司将来市值的合理范围应在225-270亿,我们赋予买入评级,目的价42元。（中信建投 武超则 程杲）

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