A股稳定助央行甩包袱RMB汇率或持续走弱

尽管人民币汇率连续贬值，但此次央行干涉力度有限。对此，招商证券(600999,股吧)宏观研究团队表示，这是缘由是国内资本市场对汇率动摇的敏感性降低，10月至今A股指数反而稳步上涨，所以，央行顺势而为以甩掉部分汇率累赘。 特朗普下台对资本市场的影响有好有坏，尽管债券价钱大跌，但美元指数和大批商品价钱大涨，并且股票市场体现较好。同时，美国市场投资者情绪稳固，VIX指数连续两周降低。 关于日本和欧洲市场而言，尽管日元和欧元汇率蒙受较大压力，但在避险需求的影响下，资金流入也许性较高，上周较大规模的国际资金已经流向了日本市场。 但是，新兴市场在过去两周中遭遇严重冲击。国际资金正在加快撤离新兴市场，上周台湾、印度国际资金流出规模进一步增加，接最近几年内最高水平，韩国等其他亚洲市场也处于资金净流出的状态。 受此影响，亚洲货币指数和新兴市场货币指数11月以来的跌幅分别达到1.9%和3.9%，其下跌速度接近2014年12月美联储加息时的水平。 同时，备受关注的人民币汇率自然也难以置身事外。上周美元指数涨至101以上，美元异常强势致令人民币汇率快速下跌，CNY接近6.90，CNH接近7.00。 此前，在岸汇率跌破整数点位，央行常常会干涉市场，如1月跌破6.60，7月跌破6.70时，但此次央行干涉力度有限。 招商证券宏观研究团队以为，一方面是国表里汇市场供求关系相比较稳固，银行结售汇逆差降低，另外一方面，国内资本市场对汇率动摇的敏感性降低，10月至今A股指数反而稳步上涨。在此背景下，央行在外汇市场顺势而为也有助于甩掉部分汇率累赘。 展望来年1季度，上述研究团队表示，因为春节旅游、个人购汇额度恢复和贸易顺差降低等季节性因素的影响，人民币汇率将蒙受更大的贬值压力，短时间内美元兑人民币汇率连续走弱的也许性较大。 作者：许祯 起源和讯网)

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