“资产荒”下股市上涨有“剧本”

□本报记者 王朱莹

上证综指在连续绘出两根大阳线并冲破前高以后，量能较月初放量近70%，市场下行空间已进一步打开。有市场人士指出，昨日15点的小幅回调，只是“快跑”以后的“小憩”。

其实股市的上涨有脚本可循。在“资产荒”背景下，裕如的流动性在期债两个市场东突西隳、所向无敌，一边是债牛史无前例地打破周期局限，国债价钱新高复新高，利率新低复新低；一边是期市在“黑旋风”率领下迎来系统性上涨。

如今两个市场新高以后，估值低企的A股凹地效应呈现，止盈压力也许率助推资金从期债的“高峰”向A股的“低谷”流去。

峰口资金飞流而下

据Wind统计显示，昨日沪深两市成交金额达7096亿元，对比8月1日的4169.34亿元，增幅达69.55%。截至8月15日两融余额也爬升至8803.32亿元水平，为半个多月以来最高水平。

上述数据表示，如今有增量资金正在奔赴股市。“打铁还需本身硬”，毫无疑问，A股获得新鲜血液的输入，与近期股市连续反弹带动听气上升，从而进一步自我强化有必定关联。

新时期证券研发中心研究总监刘光桓指出，这一波反弹肇端于8月1日的2931点，主要催生的缘由：一是市场消息面相比较中性偏暖；二是跟随恒大的强势入驻，万科股价复活，并激活了恒大并购概念股和地产板块；三是深港通马上开通，特殊是券商、保险、银行等一线蓝筹股投资价值凸显，进一步激起市场的热情，吸引了部分场外张望资金积极入市。

“场外资金起源于哪里？最近期指基差由负转正，对冲基金又能够重新入场，这是一部分资金。更多的，我以为是债市和期市的止盈资金，好比我就是其中一股资金。”股债期三栖投资人李先生表示。

据其介绍，他于6月初参与焦炭和国债期货市场做多，跟随行情越涨越猖狂，心中有些发窘，怕一朝崩盘便吞噬一切盈利，于是在月初便慢慢减仓，并转战A股，没料到正好捡到市场砸下来的“黄金坑”。

“股市如今估值处于合理区间，基本面较为安稳，这为市场上涨提供了优越的气氛，估计将来一段时间指数将趋于安稳下行的走势。”联海资产股票投研总监杨炎临表示。

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