预期良好 国内硫磺市场走高明显

　　国内硫磺市场涨势占据主流，无论国内各硫磺生产企业还是港口一带进口货源走货价格普遍上调，并且考虑到国内各港口依旧较低的库存情况，在国际硫磺市场继续攀升下，伴随着硫磺下游主要的磷酸铵淡季出口向好，终端主要化肥生产企业对于原料硫磺需求预期提升，在需求面支撑硫黄市场继续上扬。

　　首先港口方面，据不完全统计，截止6月13日国内各港口硫磺库存128万吨左右，较去年同期减少100万吨以上，较2012年同期下降70万吨以上，并且参考后期有限的到船情况，低库存状态还将持续。而从目前国内各港口货源分部情况来看，防城及南通港两个港存量尚在30万吨以上的港口货源已基本转至终端工厂手中，港口可贸易量进一步缩减集中。价格方面，以华东港口为例，随着港口货源的逐渐减少，投机商入市采购价位多1220-1240元/吨，在港口库存走低集中下，持货商捂盘待涨势必成为主流。

　　其次从国际硫磺市场方面来看，随着阿联酋Adnoc提升6月份硫磺合约价格为FOB150美元/吨以及卡塔尔Tasweeq上调6月份硫磺售价至FOB152美元/吨，沙特阿拉伯Aramco公司也宣布7月份硫磺合约价格涨至FOB155美元/吨，对此中东散装颗粒普遍涨至中国CFR170美元/吨中高价位，折合人民币1350元/吨以上，远远大于目前国内各港口硫磺现货价格。从最新的中国进口商以FOB153美元/吨采购一批印度Reliance硫磺来看，后期抵港货源成本将普遍在CFR170美元/吨以上。对此目前国内各港口少量贸易货源价格优势明显，继续上涨空间依然较大。

　　再次从国内各硫磺生产企业方面来看，在港口价格持续回升下，终端工厂多转投国内炼厂采购原料，致使各硫磺生产企业库存总体维持低位。伴随着港口价格的一再回升以及终端买盘的增多，本周以普光气田为首的各硫磺生产企业出货价格普遍上涨20-50元/吨，目前普光气田万州港硫磺走货价已涨至1280元/吨。对此国内硫磺市场低价货源进一步缩减，巩固了硫磺市场看涨情绪。

　　最后从需求面来看，今年硫磺下游主要的磷酸铵淡季出口行情受国际化肥价格上扬拉动表现良好，据不完全统计目前国内二铵企业与贸易商出口签单量约在160-180万吨，已高于去年同期30万吨以上。考虑到今年印度化肥缺口增加、美国国内化肥需求良好、中国化肥淡季出口关税宽松等利好因素，未来一段时间硫磺终端化肥淡季出口预期依旧良好，相应的各化肥生产企业针对原料硫磺无论在需求量还是接受价格上都有望提升，支撑硫磺市场走高预期。

　　所以总体来看，目前我国硫磺市场利多因素明显，后期有望随着国家适当松闸货币政策而创出今年来新高。

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