为什么只买A股？

最近有好些机构过来尽调，其中一个共同的问题就是“为什么只买A股？即便是A—H两地上市的公司，我们都不买更便宜的H股？”这主要和我的两段经历有关。

第二段经历是和各领域的大佬深入交流。当年在申万平台的一大好处就是可以和各领域最优秀、最顶级的高手畅聊。在和他们深入沟通的过程中，我越来越觉得恪守自己能力圈的重要性。都知道宏观总量对商品投资的重要性，可商品价格就是可以在需求萎靡、库存累积的过程中大幅上涨，中间的水很深很深。我所接触到的众多商品大佬也就局限于某几个专属领域，在这些子领域他们就是鲨鱼，但他们不出海、也不会跨界。而他们之所以这么多年还和我保持联系，无非是想听听我对A股的看法，A股才是我们的专属领域。

最后也是最重要的就是我们应该为自己生在中华、出身A股感到幸运。巴菲特在给股东的信中多次提及“子宫彩票”，为他生在美国感到庆幸。其实，我们也应该如此！那些战火纷飞的国度不用多论，即便是在和平的国家，也很少有像中国一样有如此完善的工业体系。一个工业体系不完善的国度或者市场无法享受多重牛市，比如在韩国主要是电子、在俄罗斯主要是石油。一旦这些行业有了机会他们国家的股市就进入牛市，而一旦这些行业没有机会就步入萧条。中国的工业体系非常完整，A股市场行业众多、东边不亮西边亮。此外，A股的体量够大、流动性充足、机会众多，能容纳巨额资金。很多期货大佬经常向我抱怨:他们的子领域容量太小，而他们对A股又不甚了解，所以只能等待几年一遇的系统性机会。可未来的A股随着经济波动降低、数量和工具丰富，越来越多的是结构性机会。所以，当下以及未来很多年，A股都足够我们愉快地玩耍。

那还是有人说，别的领域也会出现大机会，错过不可惜吗？建立统一场论、大类配置、宏观对冲、产融结合···已经是我少年时的想法了。年过不惑，我们只想在自己力所能及的范畴追求稳稳的幸福。其实无论从事何种投资，如果真能做到长期年复合收益率15%都可以著书立说，而我认为A股可以满足这一条件，所以何必追逐其他?错过不会导致净值损伤，只有过错才会！夸父追日不如守株待兔。

归根到底一句话:我们花了20年才对A股这类资产有了深入理解，我们可不想再花20年去熟悉另外一种资产。

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