4月份CPI和PPI同比分别上涨2.1%和8.0%通胀整体温和可控

日前，国家统计局数据显示，4月份，全国居民消费价格指数同比上涨2.1%，环比上涨0.4%，全国生产者价格指数同比上涨8.0%，环比上涨0.6%。

中国民生银行首席研究员文彬对《证券日报》记者表示，4月份，CPI快速上涨，PPI缓慢下降通货膨胀总体处于温和可控的水平货币政策将继续发挥总量和结构双重功能，继续加大对重点经济领域和薄弱环节以及受疫情影响严重行业企业的支持力度，帮助企业脱困，促进经济运行在合理区间

食品和能源价格

成为CPI走势的主因

国家统计局城市司高级统计师董对数据解读称，4月份，受国内疫情和国际大宗商品价格上涨等因素影响，CPI温和上涨各地各部门采取措施，确保供应和价格稳定扣除食品和能源价格后的核心CPI稳中有降，同比上涨0.9%，涨幅比上月回落0.2个百分点

从环比看，食品价格由上月下降1.2%转为上涨0.9%，影响CPI上涨约0.17个百分点，非食品价格上涨0.2%，比上月回落0.1个百分点，影响CPI上涨约0.20个百分点。

从同比来看，食品价格从上月的1.5%下降到1.9%，影响CPI上涨约0.35个百分点食品中，鲜菜，鲜果，鸡蛋和土豆价格分别上涨24.0%，14.1%，13.3%和11.8%，涨幅均比上月扩大猪肉价格下降33.3%，降幅比上月收窄8.1个百分点非食品价格上涨2.2%，涨幅与上月相同，影响CPI上涨约1.78个百分点非食品产品中，汽油，柴油和液化石油气价格分别上涨29.0%，31.7%和26.9%，房屋维修，管理和教育服务价格分别上涨3.1%和2.6%

光大银行金融市场部宏观研究员周对《证券日报》记者表示，CPI温和上涨受几方面原因影响:一是国内部分地区疫情蔓延导致商品物流成本上升，叠加居民增加消费品储备，从而推高水果，蔬菜等商品价格，二是国内猪肉供求关系向平衡方向调整，猪肉价格触底反弹第三，能源价格上涨推高居民出行成本，第四，去年基数效用较低也推高了价格

"当前食品和能源价格仍是影响CPI走势的主要因素."文彬表示，4月份，食品价格结束了此前连续四个月的下跌，同比上涨1.9%，为2020年11月以来的最大涨幅受部分地区疫情反弹影响，囤货需求增加，物流成本相应增加，蔬菜，水果等食品价格均大幅上涨近期猪肉产能不断调整，国家有序开展冻肉收储工作本月猪肉价格逐月上涨，同比降幅收窄

PPI同比涨幅回落。

制造业中下游成本压力略缓。

董表示，4月份，尽管国际大宗商品价格较高，但各地各部门坚决贯彻落实保供应，稳物价的决策部署，PPI同比增速环比下降。

从环比看，PPI上涨0.6%，涨幅比上月回落0.5个百分点其中，生产资料价格上涨0.8%，涨幅回落0.6个百分点，生活资料价格上涨0.2%，涨幅与上月相同国际原油，有色金属等大宗商品价格高位震荡，国内相关行业价格涨幅回落

从同比看，PPI上涨8.0%，涨幅比上月回落0.3个百分点其中，生产资料价格上涨10.3%，涨幅回落0.4个百分点，生活资料价格上涨1.0%，涨幅扩大0.1个百分点稳定物价政策的效果继续显现在调查的40个工业大类中，22个价格涨幅下降，比上月增加1个

在周看来，4月份PPI同比增速放缓，表明制造业部分中下游商品材料成本压力有所缓解，但同比仍保持8.0%的较高增速可见，大宗商品原材料价格仍在高位运行，部分中下游制造业仍有生产投入成本压力

董表示，4月份8.0%的PPI同比涨幅中，去年价格变动的翘尾因素约为5.9个百分点，新涨价因素约为2.1个百分点。

PPI和CPI之间的剪刀差

连续6个月收窄

4月份，PPI和CPI同比涨幅的剪刀差降至5.9个百分点。

东方金诚首席宏观分析师王庆对《证券日报》记者表示，虽然4月份PPI与CPI剪刀差进一步收窄，但目前PPI同比涨幅仍处于明显高位，核心CPI同比涨幅也在下降，因此中下游小微企业仍面临较大成本压力因此，近期财政货币政策加快退税，减税降费，加大对小微企业的金融定向支持措施

展望后期走势，周预计，CPI同比仍有一定上涨空间，但居民消费价格上涨势头将保持温和。

短期内，季节性因素将增加水果和蔬菜的供应，预计其价格将保持稳定，此外，国内增加商品供应和价格稳定的努力将有助于减轻输入性通胀的压力周对分析道

在PPI方面，周预计，PPI同比将继续下降主要由于全球经济放缓，能源和其他商品的价格在短期内不会改变同时，国内保供应，稳物价的组合拳政策持续发力，国内能源等大宗商品市场运行平稳，叠加的高基数效用将继续出现在去年

周表示，从近几个月的物价走势来看，中国的温和通胀对国内稳增长政策的影响有限但目前中国面临的问题包括需求不足，供给有限，行业间复苏不平衡下一步，需要监管部门采取针对性措施，精准纾困，加大对实体经济薄弱环节和重点新兴领域的支持力度，保障基础货运物流正常运行，积极稳定企业和消费者预期

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