80亿投建抽水蓄能项目！400亿电力股重组注入南网旗下优质资产后首次出手

总市值超过400亿元的文山电力在盘后发布公告称，全资子公司调峰调频公司与广东省五华县政府签署了《合作推进梅州五华龙洞抽水蓄能电站项目开发建设框架协议》，五华县政府同意将梅州五华龙洞抽水蓄能电站项目交由子公司依法开发电站规划总装机容量120万千瓦，总投资约80亿元，全部投资由子公司负责当日宣布梅州抽水蓄能电站二期工程主体工程开工，由全资子公司南方电网调峰调频发电有限公司投资建设

随后，公司股价在复牌当日涨停，连续上涨，录得十连板，期间累计最大涨幅达159%。

日前，公司发布公告称，8月26日，重大资产置换获得证监会审核通过截至目前，南方电网调峰调频的抽水蓄能电站共有7座，已全部投产，总装机容量1028万千瓦区块1已获批，主体工程已开工，装机容量120万，预计2025年建成投产，未来，总装机容量1260万千瓦的11座抽水蓄能电站将在十四五至十六五期间陆续建成投产

消息面上，国家发改委去年发布了《关于进一步完善抽水蓄能电站价格形成机制的意见》，将于2023年正式实施63号文明确了两部制电价机制，完善了抽水蓄能电站成本分摊和分流机制，为抽水蓄能电站通过电价回收成本和获得合理收益提供了保障

此外，南方区域电力市场于7月23日正式开始试运行云南，贵州，广东等地超过157家电厂和用户通过南方区域电力市场交易平台，达成南方地区首笔跨省现货交易市场化电价机制是完善抽水蓄能商业模式的核心基础

中信证券李翔，华在7月28日的研报中表示，伴随着新能源大规模接入后电力系统调峰能力的增强，两部制电价下抽水蓄能项目回报的提高以及成本重新计入输配电价，文山电力抽水蓄能业务在十五期间将呈现加速的特点预计2025年底，2030年公司抽水蓄能业务将达到1388万千瓦

此外，公司于9月5日发布公告鉴于公司重大资产重组实施后，公司主营业务，经营理念和发展战略发生重大变化，结合公司行业属性，拟将公司名称变更为南方电网储能股份有限公司，变更后的证券简称为南方电网储能公司股价第二天也是涨跌互现

从业绩来看，公司目前的业务模式是输配电一体化，主要通过赚取进价和卖价的差价来盈利公司上半年实现净利润1.02亿元，同比下降17%根据盈利预测和估值测算，国信证券黄在8月30日的研报中预计，公司2022年净利润1.26亿元，同比增长703%

值得注意的是，重组交易完成后，公司债务情况将发生较大变化该预置资产2022年一季度的资产负债率为33%，而同期被置资产的资产负债率为56%，负债水平不低同时，伴随着未来电站规模和投资的不断扩大，公司对资金的需求也将相应增加，将面临较大的还本付息压力和现金流出的财务风险

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