盘活存量资产，支持实体经济基础设施公募REITs开局良好

促进基础设施领域房地产投资信托基金的健康发展是中国十四五规划和2035年远景目标纲要确定的重要举措也是有效盘活存量资产，创新基础设施领域投融资机制的重要手段可以有效拉动社会资本投资，提高政府投资资金的杠杆效应，有效增强资本市场服务实体经济的能力

日前，首批9只公募REITs上市募集，总规模314亿元，带动新增基础设施项目建设约3000亿元一年来，REITs在降低企业债务风险，盘活存量资产，形成投融资良性循环等方面发挥了越来越突出的作用未来如何鼓励更多资产类型丰富的优质成熟项目入市投资人如何参与投资经济日报记者就此问题进行了采访

运行稳定，回报良好。

"试点工作实现了平稳上市，平稳交易，平稳运行和稳定预期."北方市场服务中心副主任，上交所市场发展部副主任金勇俊说从二级市场运作来看，截至6月17日，场内12只基建类REITs加权平均增长率达到13.95%，首批9只公募类REITs平均增长率约为22%考虑分红，整体投资者回报近19%，好于同期股市表现与此同时，REITs二级市场的活跃度逐渐上升，日均换手率约为1%，日均成交额超过1.3亿元其中，富国首水REIT和红土创新盐田港仓储物流REIT成立以来分别上涨了41%和36%上交所首批5只公募REITs分红8次，总分红金额9.52亿元

公募REITs过去一年的表现备受投资者关注公募REITs可以作为分散投资风险的重要手段公募REITs的标的资产通常是基础设施项目，不同于股票和债券，有利于分散投资风险伴随着未来公募REITs市场的逐步完善，投资者也可以通过养老金计划，FOF基金等产品间接参与

招商研究部首席经济学家李湛认为，公募REITs适合长期投资目前公募REITs涨幅明显，主要是产品的稀缺性导致溢价但未来伴随着市场的逐渐成熟和产品的日益丰富，资产价格中的稀缺性溢价将逐渐消失，公募REITs将回归其中长期分红回报的特性，适合长期资金投资李湛说

建议李湛投资者关注基础项目的资产质量:决定金融产品收益的关键因素仍然是基础项目的资产质量，尤其是以项目产生的现金流为主要收益的公募REITs，对投资者分析判断基础项目的资产质量提出了更高的要求投资者也可以利用公募等资产管理机构的专业投研能力进行配置，控制风险，提高收益华夏基金基础设施与房地产投资部行政主管莫一凡表示:总体来看，公募REITs的投资应综合考虑，结合标的资产的内在价值，隐含的长期投资回报，二级市场的流动性，投资者自身的投资回报要求等因素进行判断建议投资者理性投资，避免追涨杀跌，短期不建议追涨

帮助实体经济变得有效

发行基础设施REITs有利于盘活存量资产，形成投资良性循环，支持实体经济REITs有助于基础设施的高质量发展，并为5G，云计算和大数据中心等新的基础设施建设提供融资支持REITs还有助于降低政府和企业的债务风险地方国企以基建存量资产发行REITs，可以在不增加负债的情况下提前收回投资，从而整体降低宏观杠杆率华夏基金管理有限公司研究发展部负责人肖骁表示:基础设施REITs在有效盘活存量资产，优化融资结构，加快资金流转，拉动区域经济等方面发挥了重要作用，突出了它们对实体经济的重要价值

目前正式上市发行的REITs有12只，发行规模458.12亿元，总市值517亿元从资产类型来看，除了已经发行的高速公路，工业园区，仓储物流，污水处理，垃圾处理等项目，近期还有保障性租赁房，光伏发电，风电，供水供热等项目

专家表示，基础设施REITs有利于基础设施的市场化运作，提高运营管理效率公募REITs通过提升资产运营水平的内在要求，倒逼运营企业建立精细化，市场化，长效化的管理机制，引入充分的市场化竞争力量，帮助企业打造新形势下的核心竞争力根据消息显示，12只上市公募REITs分布在京津冀，长三角，粤港澳等地原始权利人涵盖央企，地方国企，外资企业项目共募集资金458亿元，主要投向科技创新，绿色发展，民生等重点领域，有效助力基础设施建设，促进产融结合和地方经济发展

中联基金总经理何良宇表示:12只上市的REITs净回收金额为188亿元，a股对应的行业近一年股权融资约120亿元股票时代的基础设施领域，REITs在股权融资方面的优势已经初步显现深交所债券业务部副主任边超表示:目前在深交所上市交易的REITs有5只天然气发电和清洁能源，保障性租赁房两个REITs处于审核阶段，更多REITs处于储备申报阶段

推动行业高质量发展

开门红的背后是政策铺垫国家发改委投资司副司长韩志峰表示，基础设施类REITs上市一年来，国务院两次常务会议对其发展提出了要求以国务院，国务院名义发布或经国务院批准的5个文件明确了相关政策措施，有力支持了基础设施REITs健康有序发展主管部门先后出台了六个重要文件，涵盖了REITs的资产类型，税收政策，募集规则，国资监管等核心内容北京，上海，深圳，成都，无锡，南京，xi安等多国政府也出台了支持REITs的专项文件，为REITs的下一步发展奠定了良好的基础

日前，国家发改委发布《关于进一步做好基础设施领域房地产投资信托基金试点工作的通知》，将试点地区向全国开放，扩大了资产范围，提高了首次发行和募集规模要求，促进了项目资产规模的扩大，2021年11月17日，银监会发布《关于保险资金公开募集基础设施证券投资基金有关问题的通知》，引入保险资金入市，提高REITs二级市场流动性，2022年1月29日，财政部，国家税务总局发布《关于基础设施领域房地产投资信托基金税收政策的公告》，明确了税收优惠政策。

如何进一步促进REITs市场的健康发展深交所表示，将继续优化完善项目对接服务，充分发挥市场功能，盘活存量资产，推动基础设施REITs市场高质量发展，更好地服务国家战略和经济社会发展大局一是稳步推进，扩大REITs试点规模加快保障性租赁房REITs落地，大力推动清洁能源，新型基础设施等行业参与基础设施REITs试点，不断扩大产业园区，公路，仓储物流，生态环保等行业基础设施REITs规模二是推动完善配套规则和制度不断夯实REITs业务的法律法规基础，加强对REITs法律框架的研究三是支持上市REITs质量提升加强基础设施REITs信息披露的日常监管，细化新购项目的操作流程和要求，支持基础设施REITs的规范和持续强化四是加强培育服务加强持续对接服务，开展有针对性的基础设施REITs交流培训活动，扩大优质项目储备五是促进投资者结构优化鼓励保险机构，银行理财，公募基金等机构加大配置，继续支持QFII，RQFII投资境内REITs产品，配合社保基金，养老金，企业年金等机构投资者参与REITs投资，培育专业投资者群体，助力我国基础设施REITs市场建设行稳致远

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