生猪价格连续上涨新一轮猪周期开启了吗？

3月中旬以来，生猪期货开始反弹，主力合约从16000元/吨的低位攀升至近20000元/吨的高位，累计涨幅超过20%业内人士认为，生猪市场已经进入新一轮猪周期国家收储猪肉，豆粕价格走高，养殖成本上升等诸多因素都为猪肉价格上涨提供了支撑中长期来看，猪价拐点大概率已经出现，但短期涨幅可能有限2022年猪价可能以季节性波动为主

生猪现货价格持续上涨，养殖端脱离亏损范围。

国家发改委新闻发言人孟玮6月16日在该委新闻发布会上表示，今年4月份以来，生猪价格从低位回升30%左右，目前已经恢复到生猪养殖平均成本线附近6月6日—10日，全国猪粮均价一周涨至5.59:1，脱离了一级跌幅过大的预警范围卓创资讯最新监测数据显示，截至6月14日，全国生猪均价为16.28元/公斤，较6月9日的低价上涨3.30%全国多地生猪价格持续上涨，市场乐观情绪推动期货价格重心上移

生猪现货价格较3月份低点上涨了5元/斤，目前16.5元/斤的价格基本达到行业平均成本线以上养殖端在亏损范围之外，如果继续上涨，供应端需要减少德期货生鲜事业部分析师侯对新华财经表示她指出，从月度出栏量来看，未来出栏量仍处于下降趋势，现货后市仍有上涨空间

不过，生猪现货经过前期的持续大涨后，短期内将出现调整盘整在广发期货发展研究中心总经理助理何继生看来，目前猪肉需求处于夏季的季节性淡季但由于疫情间歇性爆发，居民短期囤货意愿增强，上周以来现货价格上涨也有此原因未来几个月，生猪供应仍难以快速增加以河南为基准，目前现货价格保持在16.5—17元/公斤较为合适

侯也建议，短期来看，由于现货上涨过快，养殖端出现了惜售现象，且截至目前，大型企业完成率较低，短期现货可能横盘震荡，更有利于养殖端有序出栏，从而使7月后现货有可能再度上涨。

分析师:本轮猪周期已经确认启动波动区间较之前有所收窄。

2021年，在行业产能过剩的背景下，猪价跌至六亲不认，甚至一度跌破全行业成本线，迎来史上最差猪周期2022年，伴随着3月底以来生猪价格的持续反弹，生猪价格回暖迹象明显国源证券在研报中指出，从2021年10月上旬到2022年3月下旬，生猪价格已经上演了W型二次探底按照生猪价格最低为新一轮周期起点的划分标准，本轮周期的起点已经确定

侯表示，2021年6月以后，能繁母猪的环比负增长已经预示着10个月后生猪出栏的拐点，现在已经进入新一轮的猪周期，但是周期上涨的幅度和高点的时间还不清楚预计2022年猪价将以季节性波动为主

本质上，这个猪周期和上一个周期没什么区别，都是母猪存栏量减少导致供给不足造成的但具体来说，母猪存栏量减少的原因是不一样的上一轮猪周期受非洲猪瘟影响，上一轮受环保等因素影响，而本轮猪周期受成本高企影响，亏损较大，进而导致能繁母猪存栏量减少她补充道，目前来看，由于猪价反弹，去产能的周期仍可能出现反复

据何继生分析，本轮猪周期与以往最大的不同是外部疫情事件的影响此外，目前市场对猪周期的预期非常强烈，能繁母猪产能没有彻底降低，这无疑会制约未来猪价的空间第二，2018年以来，国内20强猪企的市场份额从8.8%增长到2021年的20%，预计今年将达到25%，甚至可能在2025年占据半壁江山以沐元股份为例未来几年，每年增长40%头部企业产能扩张明显，头部企业在市场中的占比越大，将进一步压制价格波动区间

猪价中长期拐点已经有限，短期涨幅依然有限。

展望后市，生猪市场会是怎样的局面国家发改委新闻发言人孟玮表示，由于国内生猪基础产能已经有一定程度的缩减，伴随着下半年猪肉消费的逐步增加，生猪价格有望整体上涨从期货市场来看，今年9月，11月和明年1月到期的生猪合约价格逐步上涨，反映了市场对后期价格回升的预期

就基本面而言，根据方正中期期货分析，虽然生猪现货价格较上月有明显上涨，但在整个动物蛋白价格中仍处于较低水平，消费性价比仍很高伴随着供给压力的不断改善，供需基本面的改善有望进一步坚定行业信心现货季节性上涨对远月看涨预期形成正反馈，养殖户逐渐扭亏为盈，带动行业惜售，贴吧压力加大

不过，6月份以后，伴随着天气转热，大猪可能还会有一波被动的出栏压力虽然产业周期大概率已经见底，阶段性养殖户最困难的时刻已经过去，但在今年能繁母猪绝对数量不低的情况下，猪价涨幅可能有限总的来说，生猪市场强预期的格局没有改变在生猪价格惯性上涨的初始阶段，看涨预期难以证伪

此外，伴随着国家发改委积极开展收储托市工作，生猪市场筑底效应逐步显现根据猪肉储备计划规定，自去年7月以来，中央层面共分14批上市收储冻猪肉储备48万吨，并督促各地同步收储，形成工作合力中央储备冻猪肉保持频繁和大量的存储，这表明国家提振猪价的主基调不变

短期来看，猪价在前期大涨后需要调整盘整，短期大概率围绕养殖成本线波动但长期来看，此轮猪价上涨的天花板还远未达到按照过去三轮猪周期来看，基本上现货最高价是上一轮最低价的两倍，所以也预计本轮猪周期现货最高价会突破20元/斤何继生指出

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