钢铁行业周报：信贷数据超预期提振需求预期铁矿石“基石计划”有望稳定原料成

本周上证指数上涨2.80%，沪深300指数上涨3.65%钢铁板块上涨2.43%，细分行业中，一般钢铁板块上涨1.34%，特殊材料板块上涨3.98%

钢市:信用社超预期，中期需求向好。

短期需求回升速度不及预期，中期信贷和社会福利驱动的基建稳增长政策红利有望提振钢铁需求目前上海全面解封后需求恢复速度相对较慢，增量对实际需求的提振作用一般此外，本周高考和全国多地进入汛期，使得需求释放潜力在雨季和高温影响下趋于平均，传统淡季需求压力明显但天气不是长期因素，后期需求有望弥补本周5月信贷和社会融资数据双双超预期作为基建投资的先行指标，有望推动基建需求，增加钢材需求，供需格局正在改善

本周钢材价格小幅下跌，螺纹钢，热轧，冷轧现货价格分别下跌0.41%，0.20%，0.56%，中板现货价格上涨0.39%看具体的细分品类:热轧板卷方面，预计下周市场基本面将呈现钢厂减产，市场库存积累的节奏下周全国热轧板卷可能呈现弱势震荡走势，废钢方面，本周是端午节后的第一周，也是上海复工后经济复苏反馈的第一周可是实际市场需求并没有想象中的那么好目前市场对来自上海的废钢接受度不高，废钢市场信心受挫短期内，预计全国废钢市场将弱势运行焦炭方面，本周焦煤，市场交易活跃，涨价步伐加快，伴随着市场情绪的转强，短期供给端库存继续以减库存为主，伴随着焦炭价格的一轮上涨，在高需求的推动下，焦钢企业逐渐增加对原材料和煤炭的采购短期来看，焦煤市场稳中偏强，部分煤种继续上调预期，本周焦炭方面，前期要求焦炭降价的逻辑逐渐淡化，焦炭开始触底反弹虽然目前焦炭企业仍以亏损为主，但焦炭整体需求向好，预计短期内铁水产量仍将维持高位预计下周，焦企将进行第二轮提价，短期内价格稳中有强

特钢方面，在高质量发展政策的指引下，管道，钢结构等细分赛道值得关注从新基础设施来看，我国管道进入升级阶段，农村给排水系统建设粗糙，城市海绵管网建设指日可待建议关注新兴铸管，金州管道，友发集团等电工钢作为新能源汽车领域的核心金属材料，也是值得关注的板块新能源汽车的快速发展带动了下游对电工钢的需求目前板块估值普遍不高建议长期关注宝钢股份，马钢股份，首钢股份

本周现货市场螺纹钢价格为4810.00元/吨，周跌幅为0.41%，热轧板卷价格4960.00元/吨，周跌幅0.20%，冷轧卷板价格5360.00元/吨，周跌幅0.56%，中板价格5120.00元/吨，周涨幅0.39%期货市场，螺纹钢活跃合约价格4793.00元/吨，周涨幅0.10%，热轧板卷主动合约价格4880.00元/吨，周涨幅0.02%，线材主动合约价5272.00元/吨，周涨幅0.86%Myspic综合钢价指数179.30点，周跌幅0.16%，其中Myspic优秀人才指数和平板指数分别下跌0.21%和0.11%

市场:需求复苏不及预期，市场情绪较为冷清，现货市场小幅波动。

截至本周五，现货市场澳洲PB粉价格为975.00元/吨，周跌幅为2.01%，一级冶金焦价格3410.00元/吨，周涨幅3.02%，主焦煤价格2900.00元/吨，周涨幅5.45%期货市场，铁矿石活跃合约价格914.50元/吨，周跌幅2.24%，焦炭主动合约价格3652.00元/吨，周跌幅0.46%，活性焦煤价格2863.50元/吨，周涨幅1.80%目前上海疫情好转，复产需求小于预期再加上高考和汛期的影响，供需双向疲软，现货市场小幅波动

钢材供需:钢材市场供需呈现两弱态势，需求低于往年常规水平本周冷轧，热轧，线材，中厚板，螺纹钢等钢厂库存分别下降0.79%，2.69%，4.14%，3.00%，3.23%本周钢材产量方面，热轧，线材，螺纹钢产量分别下降3.42%，16.35%，17.69%，冷轧，中板产量分别增长0.80%，1.90%虽然华北，华东复工复产加快，但由于淡季因素，本周需求恢复一般短期来看，钢市供需基本面呈现两弱趋势，但成本支撑较强此外，中国经济正在复苏，钢价可能会窄幅波动，涨跌空间有限

资本提案

受疫情影响，4月份经济数据疲软，钢材需求相对疲软伴随着国家出清措施的逐步推进，6月1日上海全面解封，市场情绪达到高点，刺激钢价继续上涨期货涨幅持续超出交易者预期高点，但报价有意，后劲不足预计下半年社会经济重启后，固定资产投资和工业生产增速将出现较大幅度反弹近期政策调控持续发力国务院已召开三次会议部署一揽子经济政策，决策部门加码逆周期调节措施，强烈释放稳增长信号房地产松绑，基建扩张，促进汽车家电消费，都有利于提振钢材需求，钢材消费边际改善有望加大制造业需求回暖叠加二氧化碳排放峰值和碳中和背景，钢铁行业盈利逻辑被重构，钢企在周期轮动中进一步受益我们仍然长期看好钢铁板块国防和航空航天工业的高度繁荣与国内广阔的替代空间重叠，高温合金，特种不锈钢，超高强度钢等产品占据绝对主导地位建议关注特钢龙头抚顺特钢，中报业绩兑现行业高景气，传统领域龙头+热门新兴业务标的更受市场青睐建议重点关注不锈钢棒线材和云母提锂龙头:永兴材料，以及冷轧不锈钢领域的高成长龙头标的:金庸股份

风险警告

新冠肺炎反复爆发，经济下滑正在加速，原材料价格波动较大，房地产钢材需求大幅下降，钢铁去库存的进程受阻。

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