东亚前海证券赵翼：预计2022年半导体行业景气度维持高位

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东亚前海证券研究所电子行业首席赵翼发布报告称，全球半导体市场方面，需求增长叠加产能逐渐释放，预计2022年半导体行业景气度维持高位市场规模方面，根据WSTS数据，预计2022年，全球半导体产业销售额将达到6065亿美元，同比增长10.1%，增速回落15pcts，但仍是近十年来的第四高增速细分行业方面，预计2022年增长较快的是存储器， 逻辑电路，模拟电路

中国半导体产业方面，多领域实现突破，国产替代进程深化2021年上半年中国半导体产业销售额为4102.9亿元，同比增长15.9%，其中，制造业增速最 快达21.3%，设计业和封测业分别为18.5%和7.6% 据中国半导体行业协会测算，预计2022年产业规模将增至11839亿元，同比增长15.9%，增速高于 2021年的15.4%国产替代层面，根据IC Insights数据，中国集成电路产业自给率将由2020年的15.9%升至2025年的19.4%

赵翼认为，相较于2021年全球半导体市场的高增速，预计2022年增速将有所回落，但同比依旧维持双位数的增长，且仍是近十年来的第四高增速，半导体行业高景气度仍将维持，下行周期或将延后2022年，在智能电动汽车，元宇宙等新兴领域需求增长的同时，智能手机市场有望回暖，而新产能预计明年下半年开始才释放，行业供需紧张的关系至少要到明年三季度才能够缓解伴随着三季报的披露，半导体板块企业业绩表现出色，估值也已回归至较为合理的水平，半导体板块具备投资价值在半导体后景气周期中，看好国产替代进程进一步深化的半导体细分领域，包括功率半导体，模拟芯片和AIoT芯片

风险提示 :新冠疫情反复造成产能受阻，下游需求不及预期，晶圆制造厂产能落地时间不及预期

6)市值大小:2022年继续关注小市值企业的盈利变化趋势。按市值区间划分，部分大市值公司盈利增速经历前期修复后有所放缓，我们预计这个趋势可能会延续到2022年上半年；在最新两个季度，中等市值公司的盈利趋势相对较好，200-3000亿元市值区间的公司盈利增长趋势最好；100亿元以下的公司盈利继续修复，明年继续关注疫后新常态背景下，市值偏小企业的经营情况。

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