中债收益率曲线和指数日评2017年6月5日

中债指数走势分析

今日债券市场指数上涨幅度较大，其中不包含利息再投资的中债综合指数（净价）98.9408，上涨0.0377%，而包含利息再投资的中债综合指数（财富）170.8907，上涨0.0749%。全市场平均到期收益率为4.4999%，平均市值法到期收益率为4.5125%，平均市值法久期为3.8404。

债市观察

【利率产品】今日利率债收益率整体小幅下行。截止日终，国债收益率曲线整体、国开债、农发行债、进出口行债收益率曲线除个别期限外，整体小幅下行1-2BP。

具体来看，国债曲线3年期170008带动曲线对应期限稳定在3.58%；5年期170007带动曲线对应期限下行2BP至3.55%；7年期170006带动曲线对应期限下行1BP至3.66%；10年期170010带动曲线对应期限下行1BP至3.62%。

国开债曲线小幅下行，3年期170205带动曲线对应期限下行1BP至4.3%；5年期170206带动曲线对应期限下行2BP至4.33%；10年期170210带动曲线对应期限下行1BP至4.34%。

农发行债曲线整体小幅波动，3年期170407带动曲线对应期限稳定在4.34%；5年期170409带动曲线对应期限下行1BP至4.43%；10年期170405带动曲线对应期限下行3BP至4.47%；20年期160410带动曲线对应期限下行4BP至4.6%。

进出口行债曲线整体小幅波动，3年期170307带动曲线对应期限稳定在4.33%；10年期170303带动曲线对应期限下行2BP至4.48%；20年期150319带动曲线对应期限下行2BP至4.62%。

地方政府债方面，地方政府债AAA曲线2、5年期在市场价格带动下行至4.24%、4.33%；地方政府债AAA-曲线2年期受市场价格带动下行至4.30%。

【信用品种】今日高等级信用债收益率下行，中低等级信用债收益率上行，信用利差继续扩大。具体来看，中债中短期票据收益率曲线（AAA）3M期限收益率上行4BP至4.25%，6M期限收益率下行1BP至4.42%，1年期收益率下行5BP至4.55%。中债中短期票据收益率曲线（AAA）3年期收益率下行1BP至4.82%，5年期收益率下行1BP至4.91%。中债中短期票据收益率曲线（AA）3年期收益率上行4BP至5.60%，5年期收益率上行4BP至5.69%。

今日商业银行普通债曲线（含同业存单）短端收益率涨跌互现。具体来看，中债商业银行普通债收益率曲线（AAA）7d期限下行14BP至3.30%的水平，1M期限上行13BP至4.43%的水平，3M期限上行2BP至4.77%的水平，6M期限上行4BP至4.69%的水平。

今日城投债高等级曲线收益率小幅下行，中低等级小幅上行。具体来看，中债城投债收益率曲线（AAA）1Y下行5BP至4.84%，4年期下行2BP在4.97%。中债城投债收益率曲线（AA）3年期上行3BP至5.64的水平，5年期上行4BP至5.78%的水平。

【交易所】今日交易所竞价交易总成交额约58亿元，较上一交易日有所放量。高等级公司债市场收益率较前一交易日下行2BP；中低等级公司债市场收益率较前一交易日下行1BP，13天瑞水泥债（1380054）等券成交活跃。

经济观察

【宏观经济】财新智库6月5日公布数据显示，中国5月财新服务业PMI升至四个月新高为52.8，较4月上升了1.3个百分点，是今年以来首次上涨；5月财新综合PMI为51.5，前值51.2。

【外汇市场】6月5日，人民币兑美元中间价调升135个基点，报6.7935，为连续4日调升，续创逾半年最高。6月2日CFETS人民币汇率指数为93.16，按周涨0.90。

【货币市场】今日资金利率整体上行，SHIBOR一个月期限利率上行9.38BP至4.2830%。

【公开市场】周一（6月5日），央行进行400亿7天、300亿28天逆回购操作，当日有300亿逆回购到期，净投放400亿元。这是央行自5月11日以来，首次开展28天期逆回购。

【股票市场】今日沪深两市涨跌互现，上证综指下跌13.88点或（-0.45%）至3091.66点，深圳成指上涨47.71点或（0.49%）至9842.6点，创业板指上涨15.32点或（0.88%）至1761.25点。

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