汇率回升、北向资金流入、外资加紧布局……国际投资者看好中国经济

春江边的水暖鸭先知伴随着疫情防控政策的优化和稳增长政策的效果显现，国际投资者对中国经济复苏的预期不断增强自2023年初以来的过去几个交易日，外汇市场和股市表现强劲，海外真金白银正在加速流向中国资产

过去三个月人民币汇率升值7.3%，反映了经济好转的强烈预期。

从去年年底到今年年初，人民币汇率走出了一波反弹行情中国外汇交易中心最新数据显示，自去年11月以来，人民币汇率持续震荡升值日前，人民币对美元即期汇率收于6.7712，较去年11月初上涨7.37%，也是自去年8月中旬以来首次突破6.80关口CFETS人民币汇率指数，BIS人民币汇率指数和SDR人民币汇率指数较去年11月初分别升值0.35%，0.26%和1.08%，可见人民币对一篮子货币的强势

总的来说，人民币汇率的走势是由中国国内经济基本面，国际形势，供求关系等内外因素驱动的，也就是我们常说的在岸市场和离岸市场

在中银证券全球首席经济学家管涛看来，这波人民币汇率反弹很大程度上是由在岸人民币市场推动的反映了国内的一些情绪和基本面，优势开始逐渐显现他特别指出，今年我们很可能会形成世界经济整体下行的趋势，而中国经济会是一个独立向上的轨迹这种情况也有助于增强对中国经济和中国资产的信心，对人民币是利好

对于国内经济形势变化对人民币汇率的支撑作用，中国外汇投资研究院副院长赵庆明对记者表示，中国经济基本面还是比较稳定的，有完整的产业体系，非常稳定的产业链供应链，中国商品的国际竞争力很强在此基础上，疫情防控政策进一步优化，有利于增强市场信心，改善经济增长前景反映在汇率上，就是人民币升值

回顾去年全年，人民币汇率双向波动，从年初延续2021年的强势，年中贬值，年末企稳回升，整体呈现较强韧性在制度层面，最近几年来人民币汇率形成机制越来越市场化，灵活的双向浮动逐渐成为新常态管涛指出，去年，面对人民币汇率的剧烈波动，央行坚持汇率政策的中性，基本退出了对外汇市场的常态干预，充当减震器，通过汇率的双向波动吸收内外冲击人民币汇率的变化是价格和市场作用的结果，也提振了市场的信心

央行最新声明特别提到，去年底以来，人民币汇率大幅反弹，境外资本流入持续增长，这充分反映出国际金融市场对中国经济发展的坚定乐观，对物价等经济基本面充满信心从中长期来看，人民币汇率将保持双向波动，但总体上将继续走强这充分说明，面对外部冲击，人民币表现出韧性，中国外汇市场运行平稳，为经济发展提供了良好的外部环境

今年北向资本净流入近300亿元，全球投资者青睐中国。

不仅是汇率市场，在经济复苏预期的支撑下，全球投资者对人民币资产也表现出极大的热情通过境外沪港通，深港通投资中国a股市场的资金被称为北向资金，大部分由境外投资机构组成北上资金也被一些嗅觉敏锐的投资者称为聪明钱

数据显示，今年第一周，虽然只有4个交易日，但北上资金回流速度明显加快全周a股净买入200.19亿元，日均流入量明显高于2022年下半年日前，2023年以来，北上资金连续买入近300亿元

再看时间维度，北向资金从去年底开始就在持续加大国内的资产配置据国际金融协会统计，去年11月流入中国资本市场的资金达85亿美元，为去年单月最高HKEx数据显示，截至去年9月底，北向资金交易占a股日均交易金额的比重，从2017年的1.6%上升至2022年的5.6%

不仅在中国a股市场，在海外市场，中国概念也大行其道自2022年12月以来，贝莱德最大的海外中国ETF和跟踪摩根士丹利资本国际中国指数的MCHI基金已流入超过4亿美元日前，该基金单日资金流入约1.34亿美元，为2022年11月17日以来最高

中银证券国际执行董事白任认为，去年美联储持续加息，今年有望进入加息周期的尾声，这为资本流入新兴市场创造了积极条件经济加速复苏，加上积极的财政政策和稳健的货币政策，也使得投资者对中国今年的经济增长持乐观态度

2022年，境内外资本市场互联互通和渠道拓展步伐也继续稳步推进去年，瑞士和德国成为继英国之后中国上市公司发行全球存托凭证的新选择新加坡和菲律宾也在去年年底和今年年初与深交所建立了互联互通机制交易型开放式指数基金为跨境投资提供了更加多元化的选择伴随着a股的国际化，全球投资者对中国资产的关注度不断提高经过几轮指数占比的提升，摩根士丹利资本国际，富时罗素和S&P道琼斯的a股大盘股占比已经分别达到20%，25%和25%

香港证券业协会专业会员温天娜对记者表示，2023年将是全球国际流动的一年，人流，物流，资金流将带来更多新的机遇。

很多研究机构也将中国概念列入年度投资关键词摩根士丹利将中国股市的配置建议从标准上调至超配另一方面，瑞士瑞信银行表示，它已经在亚洲投资组合中过度配置了中国资产，并指出，中国政府推出的一系列经济支持政策有利于提振市场信心，吸引全球资本进入中国

金融开放稳步推进对外投资加快中国布局

在中国经济运行稳中向好的背景下，人民币资产继续受到外国投资者的青睐中国在金融开放方面采取的许多措施也使外资机构在中国的投资更加便利，许多外资机构正在加快在中国的投资布局

去年底获批另类投资子公司，在改革试验田科技创新板首次公开发行融资金额约739亿元，是摩根士丹利2022年在华投资成绩单的亮点作为摩根士丹利最早进入中国资本市场并在中国参展近30年的集团，在中国金融机构外资持股比例全面放开后，其母公司近两年继续在中国证券公司增资，目前占其股份的94.06%摩根士丹利证券总经理钱景告诉记者，未来，我们将充分利用全球平台，发挥我们在公司分析，估值和定价方面的优势，为国内优质科创企业的蓬勃成长和长远发展保驾护航

外商独资的公募基金，其旗下的富达基金去年12月刚刚获得中国公募基金牌照，正在加紧对中国的业务调研该负责人告诉记者，上海的团队已经从一开始的20人左右增加到现在的120人，投研团队还在不断扩充，为后续的投资做准备富达基金管理有限公司总经理黄晓义表示，中国有完整的产业链，中国经济的这种韧性，这种消费需求，巨大的市场体量以及年轻人和朝气蓬勃的人才的发展这个红利是整个外资在中国投资的一个底层逻辑

2022年5月和7月，央行和外汇局相继出台了促进海外投资中国债券市场的新措施，进一步开放了市场准入机制和投资货币的选择这些措施吸引了多年来一直关注固定收益投资的海外专业机构加大在华业务作为全球第二大债券市场，中国的债券市场对我们非常重要，‘债券通’方便了像品好这样的外国投资者投资中国的债券市场品豪中国总经理周玲玲表示，他们把中国作为未来重要的布局方向，中国市场对全球资产管理公司非常有吸引力

提高增长预期！国际组织和投资机构投下了信任票

有真金白银流入，也有对中国投下的信任票的长期跟踪最近几天，多家外资机构上调了对2023年中国经济增长的预测国际投资者更加看好中国经济发展前景，认为中国果断调整防疫政策将为中国经济复苏和增长创造更好的动力

世界银行在最新的《中国经济简报》中表示，中国的财政政策空间足以支持更强劲的经济复苏，特别是在中央层面世界银行东亚和太平洋地区宏观经济，贸易和投资局副局长艾卡斯表示，2023年，全球经济看起来更加疲软几乎所有主要经济体都预计将进入萧条的商业周期，这与我们在中国看到的情况形成鲜明对比我们还预计中国政府将继续通过财政政策支持和巩固复苏这将有助于促进基础设施投资，零售，旅游，酒店和服务业有很大的复苏潜力

此外，高盛最近几天将2023年中国经济增速预期从4.5%上调至5.2%，认为消费领域有望成为2023年中国经济增长的亮点。

美国银行的调查显示，中国防疫政策调整后，认为中国会有更高增速的基金经理比例飙升至3/4左右。

汇丰银行在2023年第一季度的展望报告中指出，中国出口的增长率仍然高于全球贸易的增长率，但这种份额的增加并没有以低成本生产商为代价，这表明中国正在向价值链上游移动。

记者注意到，在对中国经济前景的预测中，最常被提及的关键词是反弹和提升许多机构认为，优化中国的疫情防控措施将释放消费潜力，促进经济发展

摩根士丹利证券总经理钱景告诉记者，研究小组认为，中国将在今年走出疫情，这主要是由消费引领和驱动的叠加房地产市场的逐步企稳，带动整个经济复苏，在消费场景回暖后，带动需求回升

国际货币基金组织表示，2023年全球将面临比过去12个月更困难的一年，主要是因为欧美等主要发达经济体的经济活动同时放缓可是，在未来的一年里，中国经济将稳步增长，成为世界经济最大的积极因素国际货币基金组织总裁格奥尔基耶娃今年年初接受采访时表示，国际货币基金组织预计中国经济表现将逐步上升到一个相对较高的水平，2023年底将比年初更强劲

2023年，国际社会更加关注中国，期待一个稳定向上的中国经济为世界经济注入更多动能。

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