中信财富指数11月资产配置报告:微幅上调权益类资产

中国经济网北京11月9日讯 日前，中信财富指数11月资产配置报告出炉，依据国表里经济形势变化对资产配置方案进行了微幅调整。比较上月，本月现金类资产配置比例由28%调整为26%，权益类资产配置比例由20%调整为22%。

报告显示，美国12月加息也许性较高，或使部分资产价钱承压，美元有再次走强也许，然而联储内部在美国经济的将来走势方面仍然存在不合，再次加息的时点会由经济数据决定。同时，美国大选两党候选人均声言将扩展财务支出，有益于提振美国内经济活力。

欧盟方向，欧央行9月议息会议仍按兵不动，年末加大宽松力度可期。德拉吉再次强调负利率没有影响到银行经营，也没有看到企业和住户囤积现金——持续为负利率辩解。12月初宣告延伸QE实行刻日是也许率事件。欧央行现阶段的QE筹划将到2017年3月结束，但欧元区如今的通胀离2%的目的相去甚远。

如今，日本经济增长仍面对挑战。9月赋闲率3%创1995年来最低水平，但家庭支出降低，9月份消费物价持续第7个月下滑。日本前后推出负利率，延增消费税，扩展资产收购，28万亿刺激方案，但成效有限，日股及日圆屡破低位。将来两年日本央行持有的国债规模或将大幅爬升。

国内方向，依托供需两头发力，经济徐行探底。经济增出息入增速换挡期。在政策选择上，宏观调控组合产生改变，以财务为主，货币为辅，同时发力PPP。9月经济数据仍然在区间运转，整体较为稳健

详细体现为，物价方面，CPI同比涨幅扩展，PPI同比由负转正；房地产方面，一二线城市有别，库存去化不完全。9 月底至国庆期间，21 个城市相继推出地产新政，跟随调控政策密集出台，短时间经济下行压力加大；货币环境方面，中长久贷款增加，显示资金脱虚向实，与此同时，货币政策受多重因素制约，短时间将回归中性。另外，政府和社会资本协作(PPP)方面，最近一次PPP项目入库数量增量显著放缓，无稳固现金流行业项目占比显著上升。

综合以上国表里经济形势，依据中信财富指数分析结果，中信银行对五大资产种别投资权重进行了微幅调整。鉴于近期全球风险事件频发，应持续做好流动性安排，抵抗投资风险，建议对现金类资产配置微幅下调2%比例至26%。类固收资产方面，收益再创新低，建议延迟配置，本月保持27%比例不变。债券市场，利率下行空间有限，反弹空间亦受制约，建议持续保持10%比例不变。

本月权益市场值得关注，在估值中性环境下，股市存量博弈或延续，但相比较配置价值有所提高。建议紧扣成绩加景气主线，穿越低动摇困局，本月上调2%比例至22%。大批商品市场，部分工业商品种类存在阶段性投资机遇，其中，黄金市场多空因素并存，建议保存仓位，原油市场限产协议释放利多信号，原油短时间配置价值提高，本月保持15%配置比例不变。

截至如今，中信财富指数已公布13期。该指数聚合了中信系8家金融子公司的金融研究实力，在对宏观经济形势、金融市场运转情形、监管及政策变化、突发事件影响等多种因素定性定量分析的基础上，对货币市场、资本市场、商品市场等领域进行跟踪分析，构成大类资产配置报告，助力投资者资产保值增值。

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