险资举牌再成市场焦点增持方约等于野蛮人？

新华网北京9月20日电（刘绪尧）9月18日夜晚，伊利股份宣告称，阳光产险9月14日增持566.79万股，占公司总股本的0.09%，而且阳光产险和阳光人寿已共计持有伊利股份30324万股，占公司总股本的5%，触及举牌红线。19日早间，伊利股份宣告紧迫停牌。

险资举牌再度成为市场的核心。虽然阳光保险称不主动追求成为伊利股份第一大股东，然而前海人寿举牌万科A的资本热剧温度犹在，很多业内人士看来，伊利股份选择停牌并计划重大事项就是汲取万科教训，谨防“野生番”入侵。

埋伏期超6个月 什么时候买入成谜

与此前诸多举牌案例不一样，在过去六个月中，阳光保险共计生意伊利股份股票总额缺乏400股。

依照现行信披规则，举牌方除过需求对触及举牌线的交易进行宣告外，同时还应披露前6个月内生意上市公司交易股份的情形，通过这些数据，外界能够了解到举牌方的增持方法、增持日期和详细交易价钱。

依据披露信息显示，阳光人寿在今年4月买入伊利股份100股，7月卖200股，8月再卖100股，触发举牌线之前，阳光保险对伊利股份过往6个月的一切交易记载就只有上述3笔，相较于举牌后的整体持股3.03亿股，能够说，本质上6个月没有披露任何交易记载。那么，阳光人寿究竟是什么时候进场的？

记者查阅年报数据和季度数据发现，在阳光人寿现持有的伊利股份5%股权中，1.8%股权是在2015年四季度或更早时间进场，3.11%的股权是在今年3月14日之前行场（通过比较中报、一季报和权益更改书数据，3.11%的股权阳光保险起码还通过3个账户持有伊利股份，且三个账户均未达到前十大流畅股东），剩余的0.09%是在9月14日买入。

喊话不可信 真金是霸道

在保监会确定阳光人寿此次举牌伊利股份合规后，阳光保险表示将来12个月内不再持续增持伊利股份，而且不想控股伊利，举牌伊利纯属财务投资。

然而，此前“万宝战”里多数次隔空喊话已经令资本市场各方草木皆兵，王姚之间的隔空喊话虽能换来叫好但换不来股权，口袋里的现金才是霸道。

从伊利此前半年报的股本构造上看，第一大股东呼和浩特投资有限义务公司的持股比例仅为8.84%，第二大股东香港中央结算有限公司的持股比例为6.25%，公司股权极其疏散。此次举牌后，阳光保险极其也许已经跃居第三大股东。现在，阳光保险只需再增持4%的股份即可牟取第一大股东之席，若以伊利16.11元的停牌价来计算，只需不到40亿的现金即可达成。

关于险资的突击入围，伊利自己股权疏散不利于戍守。据媒体报道，伊利内部人士19日表示，伊利管理层通过停牌在寻找与阳光保险及其他股东的沟通时间，同时，伊利管理层也在寻找“金主”赞同，以防止歹意收购的风险。

举牌如期而至 切莫断言“野生番”

记者采访多位市场人士，关于此事的意见很是一致“伊利被举牌是料想当中”。

依据伊利股份的2016年半年报，伊利股份当期累计完成营业总收入300.87亿元，与上年同期对比持平，完成利润总额38.07亿元，比上年同期增长19.41%。另外，与同行业竞争对手对比，伊利2015年净利润几乎是蒙牛的2倍。

“伊利的高成长性被多家券商赋予了增持的评级”，中金公司一位匿名分析师在接纳记者采访时表述道，“人均消费量提高、产品构造优化正推进中国乳业增长，伊利竞争优势不言而喻”。最新的券商研报指出，2016年伊利预期PE仅约18倍。

平安证券9月18日公布研究报告中也表示，阳光保险举牌伊利仅仅是开始，“机遇本钱连续降低背景下，伊利对寿险为代表的长久资金吸引力明显，即便不考虑阳光保险再次增持，信任这仅仅是众多长久资金举牌伊利之开始。”

今年以来，国内资本市场最近几年来产生多起外来资本举牌上市公司案例，前有万科宝能，后有恒大举牌概念股。“这说明中国资本市场发展到了一个阶段，资本去举牌上市公司，自己代表着价值发现。然而，切勿将举牌一概界说为‘野生番’，在合规的范围内，都是资本的正常运作，不会被监管层干涉。”上述分析师强调道。

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