公募基金苦觅新蓝海内部FOF成“开路先锋”

政策开闸两月，FOF已成基金行业中最炙手可热的话题之一。关于产品创新上少有黔驴之技之感的公募基金业，FOF的出现似乎打开了一片业务新蓝海，而多家公募基金公司正在策划的内部FOF，成为争夺这块新蓝海的开路前锋。

所谓内部FOF，指的是基金公司发行FOF产品，其所投资的公募基金集中于本基金公司的基金产品。关于公募基金公司来讲，内部FOF的运作简单易行，并且能完成更好的风险控制，在FOF的发展前景还没有晴明之前，推行内部FOF是相比较更加经济的选择。可是，有业内人士以为，单个基金公司的公募产品数目有限，FOF资产配置的成效会大打折扣，且有两重收费的嫌疑，需求基金公司郑重看待。

紧锣密鼓布局

记者从多家基金公司了解到，内部FOF产品已经成为公司近期的一个工作重点，不管是高管，还是市场、销售等详细部门，对内部FOF的前景都很是看好。

上海某中型基金公司销售部门的负责人向记者表示，通过量年的发展，公募基金产品的创新已经很难有冲破，尽管新基金发行陆续，但已经成了惯例工作，很难期望新的冲破。而FOF产品尽管市场培养水平尚不够，但从国外发展趋素来看，FOF的市场空间非常辽阔，特别是在如今中国经济下滑背景下，关于能够有用控制风险的大类资产配置需求激增，这给了公募基金行业一个特别好的切入机遇。“而关于基金公司来讲，选择内部FOF作为试水，是最好的决策。毕竟，横跨多家基金公司产品的外部FOF产品，存在调研困难的风险，成绩稳固性不够。”该负责人说。

除过大中型基金公司对FOF进行紧锣密鼓地布局外，部分小型基金公司则将FOF的出现视为“弯道超车”的机遇。诺德基金FOF事业部总监支晓东就向记者表示，关于公募基金行业而言，新种类、新思绪会给小基金公司异军崛起的机遇，缘由是它会转变过去主要靠向市场提供交易种类、配置工具，或许是靠明星、靠排名吸引眼球发展强大的经营思绪，重新回归到通过风险管理为客户资产保值、增值为本的价值观。

质疑声陆续

尽管公募基金公司关于发行内部FOF热情高涨，但在部分业内人士看来，内部FOF因为只投资于发行方旗下的基金产品，其公正、公正性难以把控，并且存在二次收费的嫌疑。业内人士表示，FOF的真正发展方向是外部FOF，通过对全部公募、私募等基金产品的挑选后，从中找到适合的大类资产配置对象，才会更有用地完成FOF的投资目的。

一名基金分析师向记者表示，由基金公司为主体来发行FOF产品，大部分会沦为内部FOF，缘由是基金公司之间互为竞争关系，假如某家基金公司发行了外部FOF产品，在对其他基金公司产品调研过程当中，很难取得真实有用的信息，外部FOF的运作就会很艰苦。他告知记者，就这个问题他曾对部分基金公司进行调查，发现绝大部分基金公司对同行的FOF调研有抵牾情绪。“这表示，由基金公司作为主体来发行FOF产品，实际上是不大适合的。”该基金分析师说。

事实上，关于基金公司为主体来发行内部FOF，业内的质疑声还包含如何保证投资的公正、如何防止二次收费等。因为内部FOF集中投资于发行主体旗下的基金，产品的管理者之间没有树立防火墙，如何保证内部FOF在投资中不为基金公司好处所左右，是业内人士群情较多的一个话题。与此同时，关于中小型基金公司来讲，他们还要面对一个关键问题：因为旗下基金产品数目有限，内部FOF投资的选择其实不多，那如何配置才能够摆脱二次收费的嫌疑？（李良）

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