通胀见顶+加息放缓，新兴市场“切入点”即将到来？

伴随着发展中国家的通胀水平和主要经济体的货币紧缩政策可能见顶，新兴市场投资者一直等待的时刻可能即将到来。

通货膨胀方面，巴西，南非等发展中国家的消费物价指数在经历了两年的高增长后，终于开始下降，印度的CPI已经连续4个月下降货币政策方面，之前美英欧的加息预期一直高涨，现在开始放缓

这鼓励投资者重新进入新兴市场资产，富达和威廉布莱尔等投资公司已开始有选择地押注新兴市场债券。

周一，一些媒体援引纽约威廉·布莱尔资产管理公司债务经理刘易斯·琼斯的话说:

目前，我们更倾向于选择性增加风险，因为新兴市场货币的估值已经变得非常有吸引力，大多数央行已经成功控制了明年的通胀预期。

此外，尽管市场对美联储转向鸽派的希望已经破灭，但仍在押注美联储明年将停止收紧货币政策。

加息放缓后，新兴市场表现良好。

今年以来，以美元和本币计价的新兴市场债券基准指数已经下跌了8个月，随后在10月份开始反弹。

此外，新兴市场的股票基准指数正在从2020年3月以来最严重的月度暴跌中复苏，货币指数也在从2019年以来最长的连续下跌中反弹。

与此同时，货币市场正在减少对发达市场利率峰值的押注目前市场普遍预期英国利率峰值为5.8%，欧洲央行为3.15%，美联储为4.5%，均低于9月份所下的赌注

伦敦富达国际投资公司的基金经理保罗·格里尔预测，如果美联储对4.5%的峰值利率的押注成真，平均主权风险溢价将最多收窄100个基点。格里尔说:

利率放缓和美元多头正在改变近期市场的风格，这为新兴市场创造了一些投资机会。

投资公司开始押注新兴市场债券。

投资公司有选择地押注新兴市场债券。资产管理公司宏利投资管理的分析师Eric Lo指出:

美国利率见顶或企稳，对新兴市场债券相当有利由于韩国债券可能受益于美债的改善，我们购买了之前损失惨重的韩国债券

最近富达国际也在一些看空的货币头寸上获利，开始做多墨西哥比索和新加坡元Greer还表示，它增加了对巴西和墨西哥本币政府债券到期的敞口

可是，德意志银行分析师对此提出了反对意见，认为现在考虑本国货币和债券还为时过早:

通胀的意外风险以及俄罗斯和乌克兰之间的持续冲突可能导致美联储继续大幅加息此外，尽管包括匈牙利，捷克共和国，巴西和智利在内的几个央行已经发出紧缩周期结束的信号，但通胀仍可能持续更长时间，从而损害潜在回报

伦敦FIM Partners新兴市场债券首席投资官Francesc Balcells认为:

一段时间以来，市场一直期待美联储转向，但总是失望而归无论我们现在还是未来处于收益率的顶峰，新兴市场债券等长期固定收益资产类别的风险回报已经开始变得有吸引力

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