万兴科技上半年净利润下跌七成半：股价腰斩，投资者疑惑重重

日前，万兴科技集团股份有限公司发布2022年半年报。

根据本次半年报披露的信息，自2021年一季度以来，万兴科技的净利润仍未实现正增长，企业经营状况增收不增利。

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净利润同比下滑75%

报告期内，万兴科技主要从事视频创意，绘图创意，文档创意，实用软件产品及服务的设计，R&D，销售及运营。

按照公司产品的分类，万兴科技的主营业务可以分为视频创意和实用工具两大类。

半年报显示，上半年，万兴科技实现营收5.4亿元，同比增长7.46%，归属于上市公司股东的净利润1169.66万元，同比下降75.26%，归母净利润192.47万元，同比下降94.97%。

对于净利润下滑，万兴科技在半年报中表示，主要原因是公司持续在R&D投资，积极引进高科技人才，导致报告期内公司R&D费用同比增长14.90%，短期利润承压，受国际宏观经济波动和市场竞争加剧影响，公司流量成本上升，营销费用同比增长20.39%，由于公司于2021年6月发行可转债，可转债利息费用较去年同期增加767.78万元。

如果细看，万兴科技除了毛利率相对稳定外，净资产收益率，总资产收益率，净利率同比均大幅下降。

详细来看，2022年上半年，万兴科技营业成本5.23亿，同比增长15.8%，其中，销售费用2.64亿，同比增长20.39%，管理费用6349.44万，同比下降2.55%，R&D费用为1.63亿，同比增长14.9%，财务费用787.17万，同比上升5148.29%。

不难看出，上半年万兴科技的销售费用和R&D费用均高速增长上半年，万兴科技推进敏捷开发和快速迭代，加快功能和算法的产品化，完成了Filmora，万兴妙影，UniConverter，易图图文，EdrawMax，DemoCreator，Anireel等境内外产品的大规模版本升级

万兴科技延续一季报和2021年业绩不佳，增收不增利现象显著。

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自2021年同期以来，它没有增加利润

今年一季报，万兴科技实现营收2.63亿元，同比增长3.71%，归母净利润为—355.74万元，同比下降112.13%，扣非净利润—869.68万元，同比下降132.7%。

2021年，万兴科技实现营收10.29亿元，同比增长5.39%，归属于上市公司股东的净利润约2785万元，同比下降77.77%，基本每股收益0.22元，同比下降77.32%该公司计划不支付现金，红股或增加

如果对比2021年上半年的业绩，同样差强人意:公司实现营收5.03亿元，同比增长5.94%，归母净利润4727.73万元，同比下降47.09%这是万兴科技净利润下滑的开始

万兴科技2020年优秀数据指标依旧:公司实现营业收入9.76亿元，同比增长38.81%，归属于公司股东的净利润1.25亿元，同比增长45.19%。

鉴于公司2021年业绩不佳，万兴科技表示，报告期内公司营业收入增速放缓的主要原因有:1报告期内，公司快速推进认购转型，认购收入约占总销售收入的60%由于订阅用户年费价格低于软件许可价格，销售订单均价同比下降，对公司营业收入增速产生不利影响，2.受全球疫情持续和国际经济波动影响，市场客流量增速同比大幅下降，对公司营业收入造成一定影响同时，市场流量竞争更加激烈，流量成本快速上升，使得营销费用增速快于营业收入增速，3.报告期内，人民币汇率持续升值，对公司营业收入增长产生不利影响

自去年半年报以来，持续不理想的业绩必然会引起投资者的密切关注。

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今年股价减半和投资者的质疑

日前，一位投资人在投资人互动平台上提问:贵公司一直在布局元宇宙，但纵观贵公司的软件产品，市场同质化严重，市场占有率和装机率普遍不高，且严重依赖海外国家请问贵公司是否有计划开发杀手级应用来扭转下滑趋势

万兴科技表示，公司非常注重产品和技术实力，持续专注于原有产品的优化和新产品新技术的开发，严格管理R&D工艺，为用户提供优质的产品和服务。

根据消息显示，2019年至2022年上半年，万兴科技的R&D费用分别为1.56亿元，2.19亿元，3.28亿元和1.63亿元，占各期营业收入的22.11%，22.39%，31.88%和30.17%截至2022年6月，公司在册员工总数为1376人，其中R&D员工765人，占比超过55%

今年半年报显示，万兴科技海外销售收入4.79亿，占总收入的88.63%，国内销售收入6141.72万元，占总收入的11.37%上半年，万兴科技订阅收入占总销售收入的63%以上，累计订阅用户同比增长约32%

也有投资人提出，贵公司即将招聘200人，预计管理费用每年增加四五千万在业绩大幅下滑的背景下，今年的业绩很可能是亏损的该公司今年和明年会有新产品来引领增长吗还是被销售费用和管理费用压得喘不过气来

万兴科技表示，公司将坚定初心，聚焦主业，通过提升产品质量，技术创新，新产品开发，全球精细化运营等措施，积极推动公司业务在营收规模方面的发展。

投资者的情绪也在很大程度上反映了万兴科技资本市场的走势据《港湾商业观察》查询，截至9月20日，今年以来万兴科技股价累计下跌50.10%，已经减半

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值得注意的是，在净利润持续承压的同时，万兴科技今年仍在加强收购。

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持续的收购战，券商纷纷下调。

日前，万兴科技发布公告称，公司现金收购深易图软件51%股权的交易已经完成此前，万兴科技称拟以自筹资金1.275亿元现金收购易图软件51%的股权

日前，万兴科技发布公告称，公司拟以自有资金4792万元收购杭州格翔少数股东杭州格翔科技发展有限公司13.56%的股权，并授权公司管理层就本次股权转让与交易对方签署相关股权转让协议本次股权转让完成后，公司持有的目标公司股权比例由72.44%增至86.00%

日前，万兴科技发布公告称，拟自筹2.14亿元收购杭州格翔72.44%股权万兴科技认为，本次交易将有助于加速移动领域视频创意资源业务的发展

国源证券8月28日的研报指出，考虑到上半年的经营情况，万兴科技2022—2024年营业收入预测下调至12.40，15.30，18.45亿元，归母净利润下调至1.01，1.53，2.04亿元，EPS(每股收益)为0.78，1.18，0.78。

国源证券对万兴科技的风险提示是:海外业务发展不及预期，产品创新的孵化和推广不及预期，鸿蒙系统的生态进步不及预期，商誉减值的风险。

对于万兴科技的很多投资者来说，净利润和倍数盈利何时能止跌反弹，无疑是一个非常关注的话题。

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