专项债撬动投资效果如何

今年以来，专项债券发行迅速财政部数据显示，截至5月15日，各地已发行新增专项债券超过1.5万亿元，同比增加1.3万亿元，剩余额度发行正在加快

专项债务作为积极财政政策的重要工具，对稳定经济和投资的作用如何你关注哪些领域如何进一步提高资金使用绩效记者采访了相关专家学者

动作要快，要有效。

今年新增地方政府专项债券额度为3.65万亿元为稳定宏观经济市场，专项债券额度释放早，发行节奏紧，拨付和使用快去年12月，财政部提前发行了1.46万亿元2022年新增专项债券

截至5月中旬，今年全国共发行新增专项债券超过1.5万亿元去年提前发放的额度已经完成，与2021年第四季度的发放高峰实现了良好的衔接北京国家会计学院财税政策与应用研究所所长李表示，3月底，财政部下达了新增专项债务的剩余额度预计9月底完成发行任务，发挥早期作用

在资金投向方面，合理扩大了专项债券的适用范围，重点投向与民生密切相关的领域李表示，今年新增专项债务资金主要投向支持市政和产业园区基础设施，交通基础设施，社会事业，保障性安居工程，农林水利等两新一重领域

专项债务是应对经济下行压力，刺激有效投资的重要政策工具最近疫情在全国多地蔓延各地在做好疫情防控工作的同时，加快基础设施建设，扩大有效投资，稳定经济财政部副部长徐洪才表示，截至4月底，已发行专项债券1.1万多只，已有1200亿元专项债券作为重大项目资本金，为扩大有效投资，稳定宏观经济提供了有力支撑

目前专项债对投资的作用已经开始显现，在扩大基础设施投资，制造业投资和高技术产业投资方面尤为显著李表示，今年前4个月，基建投资增速加快，一般基建投资同比增长8.3%，制造业投资同比增长12.2%，拉动总投资提高2.9个百分点，高技术产业投资同比增长22.0%，拉动总投资提高1.7个百分点专项债券资金用于各类项目发挥了明显的乘数效应，投资结构进一步优化

中信证券首席经济学家明明表示，专项债的增加可以保持政府性基金支出和基建投资的高增速，有效撬动项目投资。

或将迎来发行高峰

发力是今年专项债券发行和使用的主基调在发放时间安排上，时间表很明确:去年提前发放的额度，今年5月底前发放，今年的名额将在9月底前发放

专家预测，5，6月份将出现专项债券发行高峰近期，地方政府陆续披露了6月份发行地方债的计划如海南6月计划发行地方债202.62亿元，其中新增专项债券115.2亿元，浙江6月计划发行地方债1038.16亿元，其中新增专项债券558.46亿元，河北6月计划发行地方债515.55亿元，其中新增专项债务468.34亿元

除了加快发放，各地还要求抓紧资金的分配和使用，尽快发挥效益最近几天，河南明确专项债券基本支出应在发行后10个月内完成，月度支出进度原则上不低于编年进度最近几天，吉林发布通知，要求加快2022年剩余594亿元地方政府债券的发行和使用，重点支持基础设施，社会民生等领域项目建设，加快补齐发展短板

项目储备不足或储备工作不到位是前两年专项债券发行和使用中的突出问题，也是影响投资需求转化为有效需求的关键今年以来，各地高度重视专项债券项目储备工作，力争尽快形成实物工作量例如，广东省最近几天出台多项措施，明确建立全省专项债券动态项目库，要求各地加强项目前期工作投入和保障，加快储备项目前期工作，最近几天，江苏下发通知，要求加强项目规划储备，指导督促项目单位加强研究论证，确保储备项目依法合规，优质足量

中国财政科学研究院研究员白景明表示，专项债务用于重大项目资本金，相当于为项目增加信贷，可以帮助更多新项目开工和落地接下来要充分发挥专项债的杠杆作用，用改革措施和市场化手段撬动更多社会资金广泛参与

充分发挥杠杆效应

如何进一步提高专项债券基金的业绩，一直是各方关注的焦点。

"目前专项债券的发行和使用需要改进."据李分析，今年以来，专项债券发行速度加快，各省原有储备项目被迅速消耗但由于疫情影响等原因，后续新项目未能及时升级扩容同时，今年前4个月新增专项债券发行以长期债券为主，发行利率处于较低水平，近期呈现波动下行趋势，不能充分反映项目风险

李建议，应改善项目管理，制定更科学的项目审批和监督制度一方面，继续加强专项债的生命周期管理，落实基于专业化的专项债目的，压缩泛化空间，另一方面，在项目的前期审批中，可以考虑引入第三方机构对项目的收益和风险进行论证，以提高项目预期计算的准确性

还要加快专项债券的市场化进程，做好专项债券的融资工作李表示，如果进一步创新专项债+市场化融资的模式，鼓励银行等金融机构发放项目贷款，允许项目单位发行企业信用债券等，支持专项债务项目融资，充分发挥专项债务撬动社会资本，激发市场活力的作用

今年以来，财政部从三个方面合理扩大专项债券使用范围:加大对惠民生，解民忧等领域的投入，支持项目建设增后劲，提水平，促进项目建设补短板，强弱项目中国社科院宏观经济研究智库研究室主任冯认为，在实践中，一些地方专项债券可投资项目仍然不足接下来可以继续扩大专项债券的适用范围在目前九大类项目的基础上，我们会纳入一些现金流回报较低但正外部性较强的公益性项目

冯建议，也可以利用部分专项债务资金，在中央或省级政府层面设立专门的基础设施建设专项目的机构，为基础设施建设投融资提供更加专业化的金融服务，更好地防范地方政府隐性债务风险此外，针对当前稳增长，保就业的需要，应加大跨周期调节力度，在今年专项债发行后，将明年专项债的发行提前到今年

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