有人选择小幅减仓或适当放慢开仓节奏以获得更高的胜率

最近想让投资者赎回我的产品，感觉不会投资太难了！上海一位私募基金经理最近非常苦恼

年初，谈及今年投资主线时，大部分公募和私募都看好大消费和增长板块但春节假期过后，市场再次兑现了不确定性原则，大消费进入调整期，而医药，新能源，周期板块轮番登台表演，行业和风格的反复切换让投资者疲于应对

近期，白酒股的底部反弹和周期板块的大幅下跌，再次让不少基金经理措手不及面对换仓还是坚守的灵魂问题，基金经理迷失了

今年以来私募周持仓指数走势图。

心疼:行情随时会变脸。

我最近心理压力很大，不是因为基金净值被大幅度撤回，而是对自己的投资能力或者投资框架有些怀疑在接受记者采访时，上海一位私募基金经理相当坦率，谈了一些投资上的烦恼

基金经理直言:年初的时候，我真的觉得消费板块估值比较贵，所以提前从消费板块转到周期板块可是，春节假期过后，不仅消费股在消化估值压力，周期性板块也在下跌所以在3月底，我买了一些港股，逢低买入白酒的龙头股票没想到由于意外因素，我的部分仓位在二三季度回调明显，同期表现亮眼的周期板块不是我的强项，所以相当纠结这两天白酒股集体反弹，但我没有看到相关数据有明显好转的迹象这个市场真的不会让我完整感觉切换太快了，起伏也很快

今年快速的行业轮动和风格转换，让很多基金经理左右为难Wind数据显示，4，5月份，餐饮板块增速均超过10%，一度引起市场关注可是，7月份餐饮板块的突然下跌让人措手不及，当月跌幅超过14%当食品和饮料行业上演过山车时，周期性行业却一蹶不振有色金属行业7，8月份增长20%以上，基础化工行业这两个月也增长了10%以上没想到，最近几天，周期性板块迅速陷入调整，而消费板块触底反弹贵州茅台27日上涨9.5%

被动挨打太难受了管理规模超百亿元的上海公募基金经理感慨道据报道，他去年靠赌消费行业赚了很多钱，但今年以来却接连被市场锤

他承认，虽然之前有一些消费类股被减持，但他怀疑能源板块上涨的可持续性，因为上游价格的过度上涨会对下游实体产业造成很大影响因为没有重仓股，我们只能承受市场分化对基金业绩的影响

想想:穿过迷雾再次进攻。

当部分基金经理陷入迷茫时，也有人选择小幅减仓或适当放慢开仓节奏，以获得更高的胜率。

Wind数据显示，9月份上市的股票ETF开仓步伐普遍较慢，上市前平均仓位仅为20.37%，低于8月份，其中行业主题ETF上市前平均仓位不足15%，3只ETF临近上市时仍处于零仓位状态从开仓期公募基金来看，截至9月27日，400多只基金成立以来的平均最大回撤仅为3.09%，多只基金连续几周净值波动较小，意味着其开仓步伐较慢，仍在等待相关投资机会

一位公募基金经理表示，缓慢开仓是为了融资

一位在上海私募的基金经理最近给投资者写了一份周报，说:对我来说，现在最重要的是拨开迷雾做布局当我认为我看不清楚时，我会休息一下，等到确定性到来后再进攻我不想被市场牵着鼻子走，所以做了一个小小的闪电操作

据一位私募基金研究员分析，数百亿私募的高概率减仓是短期调整造成的今年以来，很多主观长期数百亿的定向增发表现不尽如人意，需要在国庆假期前进行结构性调整，或者为了控制净值波动而进行仓位管理，因此仓位大幅下降但这并不意味着对市场持悲观态度，而是更多地为第四季度做准备

分歧:跟上消费股行情还是暂时观望。

过去两天，基金经理面临新的问题消费板块的反弹能持续吗周期的回调是跳水还是市场的终结从一些基金经理的角度来看，机构之间的差异越来越大

一位头部私募经理分析，根据经济数据，PPI和CPI的剪刀差在扩大，也就是说消费端的价格在下降，生产资料端的价格在上升这种趋势会让消费相关行业面临很大的困难，因此消费板块的上涨可能是短期现象，上涨行情能否持续取决于经济数据和上市公司的表现目前公司不会在消费领域投入太多此外，由于前期涨幅较高，存在估值回归风险，需谨慎参与现在，公司专注于制造业的领先子行业，其估值和确定性相当有吸引力

兴石投资认为，消费板块有望逐步修复，并有一定的比较优势原因是半年报显示，交通运输，休闲服务，纺织服装等行业净利润增速明显提升，率先呈现出较好的景气迹象

龙虎榜数据显示，机构对白酒板块的市场前景存在分歧，参与意愿较低比如五粮液27日收盘跌停，深股通买入19.21亿元卖出10.28亿元，龙虎榜只出现了两个机构席位，其中一个席位买入2.65亿元，另一个席位卖出4.02亿元

泸州老窖27日也以涨停收盘，龙虎榜中出现两个机构卖出席位，共卖出4.56亿元。

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