周期性市盈率已经达到历史中位数以上

日前，钢铁，煤炭等周期板块涨幅居前截至发稿时，梅韵能源，鞍钢股份，本钢股份均有跌停，其余均已跟进

近期资源股上涨的三大核心逻辑。

近期a股市场的资源股备受资金关注，伴随而来的是剧烈的市场波动当前资源股涨价背后的逻辑是什么

证券分析师王表示，近期资源股上涨有三个核心逻辑:

首先，在疫情背景下，从美联储到欧日韩央行，全球主要经济体都实施了扩张性货币政策无论哪一场危机，只要大规模的QE实施，最终的结果都会导致商品价格大概率上涨

第二，在全球经济一体化下，许多国家和地区实际上依赖于其他国家或地区的原材料供应但疫情之下，全球供应链受阻，供给快速下降，而需求基本持平或只是缓慢下降需求下降曲线远小于供给下降曲线，导致商品价格上涨

第三，二氧化碳排放峰值和碳中和是全球长期趋势，高能源行业受到压缩，但短期需求依然存在，这也导致大宗商品价格上涨。

各研究所数据研究员唐宗权指出，大宗商品和股市的波动逻辑是不同的从某种意义上说，商品市场是真正的经济晴雨表，股市更多的是流动性和市场参与者信心的反映从这个角度看，美联储放水直接影响大宗商品，间接影响a股市场的大宗商品产业链价格上涨带来钢铁行业和煤炭行业利润的增加，进而带来该行业的贸易和投资机会

周期性市盈率已经达到历史中位数以上。

此外，王指出，投资者对周期性股票有一个固有印象:他们在业绩最差的时候介入，在业绩最好的时候退出——，因为业绩最差之后，周期性反弹往往孕育而生因此，在投资周期板块时，市盈率往往是扭曲的，比如，最好的介入时机是市盈率几千倍甚至负值的时候

但从长期来看，这类重资产行业的市盈率更为准确目前资源股的市盈率并不低比如钢铁板块整体市盈率已经达到1.54倍，是2015年供给侧结构性改革后的峰值，即使从长期来看，它也高于历史中位数虽然距离历史最高点还有一定差距，但估值并不低煤炭板块和有色板块情况类似，市盈率在历史中位数以上

持续多长时间。

华中证券此前指出，预计新兴行业，周期性行业等业绩增长相对确定的相关行业，未来仍将受到场外资金的追捧。

此外，看半年报，景气周期板块继续脱颖而出据上海证券报统计，近一个月，半年报前后有28家上市公司被券商上调，上调幅度超过100%其中，化工，钢铁，煤炭，有色等周期性行业占据绝对权重，说明相关周期性行业景气度超预期

中信证券大宗商品策略师唐表示，钢铁行业经历了生产周期和技术改造周期，产量接近顶部行业有望迎来大规模并购重组，集中度有望大幅提升这种产业格局有利于龙头钢铁企业，建议选择有安全垫，弹性大，提升空间大的公司

不过，山西证券表示，关注周期性板块要高估风险市场方面，上市公司公布中期业绩，市场整体市盈率持续下降

普通投资者应该如何投资周期性行业。

第一步:多研究行业的历史规律。

钢铁，矿业等行业之所以被称为周期性行业，只是因为这些行业的整体表现受宏观经济影响较大。

在不同的经济时期，如复苏期或衰退期，这些行业的表现会有很大的不同。

近10年来，顺周期板块分别在2009—2010年和2016—2017年经历了过度行情，持续时间不长，不属于长牛类型。

第二步:合理控制仓位。

一般来说，周期板块往往比较匆忙，很难把握其规律，属于高风险投资如果有前景的周期性行业，不妨采取核心—卫星战略，将周期性资产视为位置较低的卫星

第三:撬动指数基金投资的逢低布局。

由于指数基金具有仓位高，跟踪精准，类型丰富等优势，通过指数基金投资行业是一个不错的选择但由于周期性行业波动幅度较大，如果想通过指数基金投资相关行业，建议通过定投的方式在低位做一些布局

煤炭:主要指标是CSI煤炭跟踪资金中，招商局中证煤业，郭芙中证煤业，中融中证煤业几乎同时成立，历史年化差距很小

钢铁:主要指标是国钢跟踪基金为鹏华郑国钢铁工业中融郑国钢铁

有色:有三个指数:CSI有色，CSI有色，800有色。

沪深深湾有色金属指数选取深湾有色金属行业50只股票作为成份股，反映有色金属行业上市公司的整体表现。

为反映沪深两市相关细分行业公司股票的整体表现，中证有色金属指数为细分行业提供投资标的，编制中证细分行业指数系列中国证券细分行业系列指数包括纯价格指数和全收益指数纯价格指数通过深交所市场系统发布实时市场数据，全收益指数通过巨潮指数网发布收盘市场数据

沪深800有色，机械，证券保险指数以沪深800指数为基础，分别选取相应的有色金属，机械，证券保险行业。

股票作为样本股，采用自流通市值加权方式，以反映其在二级市场的整体表现。

最后还是要提醒大家，由于周期性行业波动幅度较大，如果希望通过指数基金投资相关板块的话，建议尽量在低位通过定投的方式做一些布局。

郑重声明：此文内容为本网站转载企业宣传资讯，目的在于传播更多信息，与本站立场无关。仅供读者参考，并请自行核实相关内容。