近市场波动加大热门赛道出现回调

最近市场波动加大，一些热门赛道出现回调在此背景下，基金机构挖掘市场机会的视角发生了显著变化，一些中小股，甚至是相对冷门的行业和公司，受到了基金机构的密切关注

中小股受到青睐

春节过后，白马龙头个股普遍大幅调整，热门赛道的交易逐渐变得拥挤，近期也开始波动调整在这种背景下，基金机构开始将目标瞄准中小公司，这在近期的机构研究中逐渐体现出来

数据显示，7月以来，基金，券商等机构共调查548家公司，其中184家公司被调查两次及以上排名前两位的调查是嘉禾食品和东威科技，分别有11项调查和10项调查，其次是易，汉中精机和神州细胞，调查次数为9次

这些被机构多次调查的公司市值普遍较小嘉禾食品，东威科技，欧科亿市值不足100亿元，汉中精机市值接近130亿元，神州细胞市值约300亿元

Hikvision ，迈威，长春高辛是被调查最多的基金公司，均被100多家基金公司调查，被调查的基金公司分别为111家，107家，106家此外，包括歌尔，天华超净，演金普资在内的11家公司被50多家基金公司调查

在众多基金调研的公司中，市值低于100亿元的公司很多比如盐津浦，维思医疗，德科数控等公司市值在100亿元以下，华阳集团，ArcSoft科技，创业惠康，英伟科市值在100亿元至300亿元之间市值只有80多亿元的Wise Medical，在7月份对包括邢正全球基金，华夏基金，南方基金在内的多家知名基金公司进行了调研

半年报揭开神秘面纱

除了机构调研之外，接连披露的上市公司半年报也显示，不少基金机构早已在中小股上布兵特别是一些公募基金重仓股，市值小，行业冷门

数据显示，截至8月11日，已披露中期报告的上市公司中，有34家公司二季度末仅有一只公募基金持股从市值来看，这34只股票的平均市值只有53.8亿元，从行业来看，这些股票大多不属于热门行业或领域

例如，根据河邦生物半年报，公司前十大流通股股东中，只有华安精致生活是公募基金产品，持有河邦生物4407.15万股，最新市值208亿元此外，兴发集团在二季度末成为大成基金唯一的权重股半年报显示，大成新产业组合和大成睿景灵活配置分别持有兴发集团1543.89万股和875.57万股经过7月以来的快速上涨，兴发集团最新流通市值为254亿元

此外，建民集团成为第二季度中欧基金周伟文唯一的权重股他管理的中欧新蓝筹和中欧新动向灵活配置分别持有建民集团303.48万股和228.47万股，位列建民集团第五大和第七大流通股股东尽管7月以来有所上涨，但建民集团最新流通市值仅为74亿元

寻找超额收益

基金机构开始关注中小股，背后的逻辑来自于机构对市场的判断基金机构普遍认为，年内a股市场将延续结构性行情，但分化不会太过极端，需要从多方面寻找机会

申万领信基金权益部投资总监傅娟指出，目前市场从市值大的龙头转变为市值s的公司，将是一个中期的过程

华安基金饶表示，近两年a股估值快速扩张，整个市场高回报率主要得益于估值的提升在下一阶段的投资中，要把合理估值放在更重要的位置，放弃不符合收益风险要求的标的此外，虽然上涨两年后投资机会较少，但估值无泡沫的行业或公司的行业逻辑和成长逻辑值得关注和研究

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