多头大反攻！黑色系全线上涨，有色金属止跌反弹，后市能否持稳？

5月11日，国内商品期货大面积收红。涨幅方面，铁矿石涨超%，沪镍涨超3%，苹果、液化石油气、沪铝、线材、焦炭、甲醇、玻璃、纯碱涨超2%；跌幅方面，沪锡跌逾3%，原油、燃料油、沪铅、沪银、淀粉跌逾1%。

最后新闻

1.业内人士透露，国家发改委近日向各地下发了关于检查2022年粗钢减产考核基数的通知，要求各地对反馈的考核基数进行核实。国家发改委(NDRC)表示，为保持政策的连续性和稳定性，巩固粗钢产量削减成果，2022年，NDRC、工业和信息化部、生态环境部、国家统计局将继续在全国范围内开展粗钢产量削减工作，引导钢铁企业摒弃以量取胜的粗放发展方式，推动钢铁行业高质量发展。

2.据农业农村部信息中心和山东卓创资讯有限公司联合监测，2022年第18周，16个省(直辖市)瘦肉型白条猪肉总出厂价格指数周均值为每公斤20.02元，环比下降1.2%，同比下降24.0%，降幅收窄5.3个百分点。本周中国精瘦白条猪肉出厂价环比小幅下降。

3.据南半岛棕榈油压榨商协会数据，2022年5月1日至5月10日，马来西亚棕榈油单位产量下降44.66%，出油率下降0.23%，产量下降45.87%。

关键品种分析

上海镍业

周三沪镍强势反弹，主力合约收涨3.15%，报206030元/吨，领涨有色板块。

宏观方面，当前俄乌冲突仍在持续，IMF下调全球经济增长预期，美联储加息缩表，美元指数高位震荡，全球经济下行压力加大，有色金属整体承压。

从基本面来看，菲律宾的雨季正在逐渐结束，镍矿和镍铁的供应可能会增加。电解镍方面，国内电解镍开工率维持低位，进口持续亏损，纯镍整体供应偏紧。此外，数据显示，截至5月10日，上期所镍减少260吨至2854吨，LME镍库存减少186吨至73122吨。目前全球主导镍库存仍处于低位。

需求方面，目前不锈钢产量增速下滑，终端地产需求短期难见起色。在新能源领域，纯镍溶解硫酸镍持续亏损。由于物流和成本问题，硫酸镍产量增速同比大幅下滑，短期内难以看到好转趋势。

国鑫期货表示，预计近期国内工业品需求将崩溃，国外存在宏观抑制。镍可能回归大起大落的波动风格，交易难度加大。建议短线逢高，注意控制仓位。

齿如瓠犀

日内，沪锡继续下跌，主力合约收跌3.76%，至291960元/吨，较本周开盘价32.24万元/吨下跌近10%。

对于沪锡近期下跌的原因，市场普遍认为是受宏观因素和下游需求共振的影响。宏观方面，IMF下调全球经济增长预期，美联储加息缩表，推动美元指数继续走强，打压有色金属价格。从需求来看，5月份，在国内多地疫情反复、封控严格的背景下，当前下游焊料企业受到一定影响，需求忧虑继续困扰锡价。

此外，目前的供给端也不容乐观。矿石供应方面，3月份锡矿进口，国内锡矿保持正常生产，矿石供应相对宽松，冶炼厂开工率较高。进口方面，主产国恢复正常生产，出口量明显回升，国内进口窗口继续打开，进口量有望保持较好水平。从库存水平看，截至5月10日，LME锡库存录得3085吨，较前一周增加40吨，增幅为1.31%；与上月相比，LME锡库存增加了265吨，增幅为9.4%。

广发表示，目前锡价上行动力不足，但当锡价走弱时，下游补库会很强劲，下方有支撑。短期锡价维持震荡弱势，关注疫情后供需变化。

铁矿石

日内黑色系全线上涨，铁矿石盘中有所反弹。最终主力合约收高5.32%，报821元/吨，领涨商品板块。

光大解释称，目前铁矿石价格仍处于4月6日以来的下行趋势中。如果价格快速突破885，警惕趋势结束。从背后的基本面情况来看，供应澳大利亚和巴基斯坦的出货量有所增加，到港量有所回升，国内铁精粉产量略有下降。需求方面，目前实际情况偏弱，但市场对未来预期乐观。疫情对下游生产造成明显干扰，钢厂利润处于低位，产成品消费相对疲软。疫情好转后需要关注钢厂的发货情况。库存方面，港口保持一定下降，钢厂进口矿库存也有增有减。

关注事件

1.20:30美国4月CPI年率未季调。

2、20:30美国4月CPI月率

3、22:30美国至5月6日当周EIA原油库存

4、22:30美国至5月6日当周EIA战略石油储备库存

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