诺安基金王创练：中长期国内发展将坚守科技创新与能源安全两条底线

王创联:现任诺安基金首席策略分析师，基金经理他拥有26年的证券从业经验，拥有北京大学经济学博士学位从事宏观经济研究多年，逐渐扩展到行业和公司研究他经常把投资比作农民的耕作遵循观天气，选土，播种三个步骤，分别对应宏观，行业，公司三个维度，经过多年的深入研究，我逐渐扩大了自己的投资能力圈，善于挑选盈利能力强，成长性确定，业绩与现金流匹配的优质公司

回顾2022年已经过去的9个月，a股市场不确定，大盘依然在3000点附近波动回顾市场环境，今年以来，国内和海外分别沿着两条主线影响基本面和市场情绪海外方面，俄乌冲突加剧欧洲能源危机，高通胀背景下，海外央行在货币政策上不断抉择最近北溪天然气管道的破坏，打破了之前很长一段时期的能源供需区域平衡，全球供应链也可能因此进行深度调整国内方面，今年以来多场疫情蔓延，短期经济修复进程一再中断

国内房地产问题有望逐步解决，但外需可能进入总量下行周期，10月后经济复苏进程有望边际改善短期来看，从现在到年底，国内经济有两个关键的考虑因素一是国内疫情演变和房地产走势对经济预期的影响，二是海外需求下降和欧盟制造业短期替代对出口的影响这两个变化需要我们及时跟踪和应对

从投资层面展望后市和明年，即将进入第四季度从明年业绩预期的维度关注持仓结构和个股选择以消费板块为代表的疫情受损行业具有相对较强的刚性和韧性基于今年二，三季度的相继爆发，这些行业和个股在年底会有相对积极的同比表现值得注意的是，大消费可能不仅仅局限于食品饮料和社会服务，还包括消费电子产业链，医疗服务等已经处于底层的领域此外，还包括疫情好转后消费场景恢复带来的相关投资机会

展望中长期，围绕科技和能源的竞争将是未来大国间博弈的焦点国内发展将坚守科技创新和能源安全两条底线

就科技而言，今年落地的美国芯片法案再次明确了未来科技领域的竞争不会有侥幸心理科技产业本身具有相对独立的产业周期和事件催化，应以自主可控为主题，围绕半导体和计算机软硬件两条主线，解决硬核科技卡壳问题，推进数字经济和东西计算建设专注科技创新，长期跟踪国内产业结构转型升级的专精创新和在科技创新板的布局机会，如物联网，传感器，人工智能，新材料等

就能源安全而言，俄乌冲突后，欧洲在能源问题上的被动局面，让我们更加关注国内制造业对欧盟制造业的替代效应，以及通过合成生物学等新技术对石化产业链终端产品的替代前景这也使得绿色低碳发展需要与能源结构的转型规划共同努力，因此能源以低碳和安全为目标但是，解决能源问题不可能一蹴而就，需要多方面的共同努力，包括光伏，风电等清洁能源比重的稳步提升，新能源汽车普及率的提高，在煤炭，天然气保障供应的基础上，火电等化石能源系统的共同支撑，电网改造，UHV建设和储能等，而核电板块也可能打开更大的发展空间，氢能等新兴产业可能受益于此

基金有风险，投资需谨慎我国基金运作时间短，不能反映股市发展的所有阶段本基金的过往业绩不代表其未来业绩，本管理人管理的其他基金的业绩不代表本基金的业绩保证产品收益可能受股市，债市等影响，所以投资者要注意基金管理人承诺以诚实信用，勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或最低收益投资者在做出投资决策前，应仔细阅读基金的基金合同和招募说明书等法律文件，根据投资目的，投资期限，投资经历，资产状况等综合选择与其风险承受能力相匹配的基金产品具体以销售机构的评价结果为准投资者在购买本基金时，应按照销售机构的要求完成风险承受能力与产品风险的匹配测试

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