百济神州科创板上市破发，持续亏损如何突围

全球首家在美国纳斯达克，香港联交所，上海证券交易所三地同时上市的企业。

今日，百济神州正式登陆科创板上市，成为全球首家在美国纳斯达克，香港联交所，上海证券交易所三地同时上市的企业。“相比于仅在中国进行的临床试验而言，在海外进行的全球性临床试验，往往需要较高的成本和投入，公司开展的大规模全球临床试验，是研发费用高的主要原因。

此番上市，百济神州首发募资额达到221.60亿元，创下科创板开板以来生物科技企业募资新纪录，从整个科创板而言，这一数额仅次于中芯国际，成为科创板股首发募资额第二的企业。而对于研发投入过高的质疑，百济神州在回复中国网财经时表示，“从研发费用具体构成看，临床试验费占最大比重，这与公司全球化发展战略密切相关。”百济神州称，随着产品管线的拓展与推进，公司目前正在超过35个国家和地区管理超过100项正在进行的临床试验，其中包括超过25项III期或潜在注册可用的临床试验，总入组患者及健康受试者超过12000人，其中海外入组超过5700人。

今日上午9点半，百济神州以192.60元/股的发行价正式开盘，但从盘面上看，股价走势欠佳，盘中很快出现破发，截至上午收盘后，公司股价报168元/股，跌12.77%。”。

在近期上市的生物科技企业中，百济神州并非是第一家出现股价破发的企业12月10日当天，在科创板上市的迪哲医药股价出现破发，当天跌幅达到21.83%，与此同时，在港股上市的北海康成也出现破发，股价跌幅达到23.32%

生物科技企业资本市场整体遇冷背后，跟外界担忧行业同质化竞争，盈利或不及预期等有一定关系伴伴随着国内集采政策推进，医保谈判砍价等，长期看，国内创新药盈利空间会不会被挤压，市场有所担忧

百济神州主营业务是研究，开发，生产以及商业化创新型药物，作为中国本土创新药企龙头企业之一，由于新药研发，生产，商业化过程投资大，周期长，风险高，百济神州在药物早期发现，临床前研究，临床开发，监管审查，生产，商业化推广等多个环节持续投入，导致公司在报告期内持续亏损2018年度，2019年度，2020年度及2021年1—6月，公司归属于母公司股东的净利润分别为—47.47亿元，—69.15亿元，—113.84亿元及—24.93亿元截至2021年6月30日，公司累计未分配利润为—300.76亿元

虽然目前还处于亏损状态，但百济神州自身储备的产品线有望给公司未来发展贡献业绩据百济神州公告显示，截至2021年11月4日，公司的商业化产品及临床阶段候选药物共有48款，其中，公司共有3款自主研发药物正在上市销售，8款自主研发候选药物处于临床在研阶段，以及37款处于临床或商业化阶段的合作产品

同时选择向海外市场发力，亦是公司的一种突围方式在今日上午百济神州上市线上说明会上，公司管理层强调要聚焦全球市场发展

百济神州总裁，首席运营官，中国区总经理吴晓滨表示，公司已在全球建立了一支商业化团队，其中公司自主研发的产品百悦泽已在全球40个国家和地区拥有多个适应症获批上市在未来几年，公司整体海外收入会超过在中国的收入

百济神州高级副总裁，全球研发负责人汪来表示，公司聚焦四大研究领域，分别是免疫肿瘤学，实体瘤，血液肿瘤学，免疫系统/炎症，在肿瘤方面，主要聚焦在肺癌，消化道以及淋巴瘤上公司在全球拥有一支超过2100人的临床开发团队，公司的临床试验已覆盖全球45个国家和地区，14000余名受试者参与超过95项临床试验，其中海外入组患者接近半数去海外做临床试验并不容易，需要打交道的人很多，成本会增加很多，但对我们来说，必须要做国际化

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