投行资管双核驱动招行转型“四两拨千斤”

10月18日，第75场银行业例行新闻公布会在北京召开，招商银行副行长丁伟以《轻型银行转型新寰宇：招行的投资银行与大资管业务》为主题，介绍了该行把投资银行和大资管业务作为“轻型银行”转型的重要抓手并进行战略性布局的有关情形。一同加入本次公布会的还有招商银行投行与金融市场总部总裁兼资产管理部总经理周松、招商银行投资银行部总经理韩刚等。

最近几年来，招商银行坚持不懈推进战略转型，牢牢依托本身优势，掌握大势、危中寻机，进一步突出特点，打造品牌，展示了转型领跑者的风仪。其中投资银行和大资管业务双核驱动，在传统市场需求缺乏的情形下，及时掌握资本市场、政府产业基金、新兴融资、并购金融等一系列市场机遇，占据了制高点，盘活了一片新寰宇。

丁伟表示：“在投行资管业务中，银行主要担任信誉的‘桥梁’而非中介，把风险疏散在交易的各个环节，削减本身的风险资本占用，有‘四两拨千斤’的成效，与招行‘轻型银行’理念高度契合。”

因势而变寻转型利器

最近几年来，受市场环境影响，商业银行过去依附风险资产扩大的发展形式难以为继，转型火烧眉毛。招行在2014年把“轻型银行”明确为二次转型的方向，坚持不懈地走“轻资本、轻资产、轻负债、轻收入构造、轻渠道”的经营路径。

截至今年6月终，招行各项主要轻型指标均体现优越。资本充分率、核心一级资本充分率连续提高；风险加权资产与总资产的比重进一步下降；低本钱活期存款占比升至63%；非利息净收入同比增长21%、占比40%；零售电子渠道柜面替换率高达98%。

而发展投行资管业务，是招行推进“轻型银行”战略的重要环节。招行以为，在利率市场化的背景下，传统存贷款业务形式已难以为继，要保证经济下行期的银行利润增长，就要加速投行、资产管理等新兴业务发展。

2015年，招行调整了有关业务部门设置，在总行层面成立了投行与金融市场总部。招行希望投行与金融市场总部能进一步施展产品专业能力，一方面做好中场发念头，另外一方面做好战略突击队，把招行的战略特点更加光鲜地出现，并推进招行构成新的、更多的差别化竞争优势。

丁伟指出，把投资资管业务作为发展重点，除过招行本身转型的需求，也与金融行业的发展形势和需求变化有关。

首先，市场有脱媒需求。在“三去一降一补”的大背景下，实体经济对传统信贷的需求相比较低迷，对债券发行、资本运作、跨境并购的需求则风生水起。商业银行必须适应直接融资的潮流，大力发展投行资管业务能力，来赞同实体经济的转型；

其次，住户有宏大的理财需求。截至今年6月终，招行理财资金规模冲破2万亿元，仅次于工商银行，位居全行业第二。理财资金不能够用于传统信贷，只有发展投行资管业务，才能够完成理财资金的保值增值。

投行与资管双核驱动

通过近几年的战略性布局，招行投行资管业务已获得了不俗成绩，且亮点频现。

招行2016年中期成绩报告显示，今年上半年，招行的投资银行中心业务收入同比增长61%。债券承销陆续创新产品，落地多项市场首单，主承销规模坚持市场前列，成为首家担任银行间市场交易商协会监事长单位的股份制银行；构造融资业务放量增长，储备待投放项目同比增长超6倍；股权资本市场业务获得冲破进展；值得一提的是，并购金融今年上半年中心业务收入大幅增长190%，跨境并购成为市场标杆。美股的360、港股的万达商业两大龙头业务，其债项融资都由招行牵头。

记者了解到，下一步，招行投行业务将顺承金融脱媒、利率下行的趋向，挖掘大型央企国企、房地产企业和部分战略客户的发债需求；大力拓展并购重组，特别是企业“走出去”潮流下的跨境并购业务及其背后的并购融资、银团贷款业务。

资产管理方面，今年上半年，招行资管业务积极施展创新优势，创设满足客户多元化、个性化需求的投融资形式，拓展非标资产业务；适应地方政府新一轮基建热潮，积极推进各类政府引导基金落地提款；抓住资产证券化政策机遇，加大资产配置力度；环绕上市公司及其关联方提供“融智”服务，挖掘定增、股票质押等股权类投融资及其他配套业务发展机遇。

截至6月终，招行资产管理业务累计完成中心业务收入100亿元，同比增长逾一倍，对全行的收入奉献持续提高，占全行非息净收入的23.6%。招行资管业务的核心任务是管好2万亿理财资金，如今主要投向债券、同业资管、债券融资、权益市场等领域，今年上半年已累计兑付客户收益331亿元。在风险管理方面，招行一方面依照银监会的请求，严控非标投资占比，实行比表内信贷更严厉的风险偏好；另外一方面，大力搭建资管业务风险管理系统，科学配置资产。

如今银行资产管理业务仍处于发展的低级阶段，“刚性兑付”并未本质打破。招行已正面迎战，其上半岁终的理财产品余额中，净值型产品占1.4万亿元，占比达68.44%，处于同业较高水平。同时，其资产管理板块也在大力提高投资能力，开拓“委外”形式，挑选优良的投资管理机构来帮助投资。

关于投行资管业务的下一步发展，丁伟最后表示：“招商银行正将投行资管业务的‘新动能’与零售业务的传统优势相融合，汇成提高三项能力：即投资银行的资产发掘与组织能力、资产管理的组合投资与产品创设能力、财富管理（及私家银行业务）的资产配置与表外资金获得能力，构成一个‘投行-资管-财富’互联互补的轻型盈利链条，打开一片转型发展的湛蓝新寰宇。”

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