PPI降幅缩窄反映经济企稳迹象通缩不会成为常态

中秋前夕，著名经济学家、央行货币政策委员会委员樊纲出席在出现一场活动中发表主旨演讲。演讲中樊纲表示，预计2016年经济增长为6.5-7.0%，同时去产能、去库存、去杠杆的调整仍继续进行。货币政策与财政政策本身趋于“中性”，而不是继续过紧。

经济已有企稳迹象主要问题在于投资下滑

在对2016年整体经济形势的判断上，樊纲认为总体依然是在下滑。“从2011年以来，我们一直是下滑，这是第六个年头。至于有人问什么时候触底，今年不知道，得明年才知道。”樊纲说。

不过樊纲认为，经济目前已经有企稳迹象。例如此前国内经历了相当严重的通货紧缩，截至2016年8月，PPI出现连续54个月负增长。但从数值来看PPI从严重时候的5%、6%的负增长，缩减至目前百分之零点几的负增长，就是经济企稳的信号。“现在的主要问题是生产投资这些指数。投资一直是在下滑，这几个月特别低，尤其是民营投资负增长。这也是反映了现实的状态，反映了现在民营企业面临的问题，在宏观上也反映出经济下滑的趋势还没有完全止住。”樊纲说。

值得注意的是，尽管经济下滑，但樊纲认为政策总体依然是中性的。“政策回归中性，但对政策的解读往往会有误区。”樊纲举例说道，如果现在降低准备金率，往往就会有解读认为是在刺激经济了，但其实政策出台的真实目的可能只是为了对冲掉外汇储备减少的不利影响。只要货币总量不变，就不能说是政策转向，而是依然保持中性。

通缩不会成为常态中国经济潜力依然巨大

虽然目前经济处于周期的低谷，但樊纲看来这并非常态。“通货紧缩不是正常状态，正常状态是一个正常稳定的增长，过了这个低谷，中国经济潜力仍然巨大。”樊纲说，单说消费，中国的居民消费只有GDP的35%，而南非、俄罗斯等都是50%、60%，每年增加一个百分点市场都会巨大的潜力。

此外，出口增长率下降，但是中国出口在世界上的份额从过去的12%增长到超14%。同时，服务业也在扩大，占GDP比重超过50%，成为增长的一个重要源泉。“总之我们正在经历低谷，但是不要说低谷都是坏消息。低谷正在为下一轮的企业发展经济增长做好新的准备。”樊纲说道。

看好制造业转型用中等技术挣中等钱

值得注意的是，对于现在大热的金融行业，樊纲并不看好，反而看好并不景气的制造业。

在他看来，金融行业最大的问题在于门槛低、可复制性强，无非就是资金门槛，因而可以赚“快钱”却不能赚“大钱”。而制造业则大有前途，现在普遍认为制造业不好，是因为过去投资得太多了。但企业现在不景气，不等于产业不景气。“可以看到，有一些企业现在订单还在增加，销售还在增加，产品还在扩大。”樊纲说，低端产业转移是一定要做的，但是不等于整个产业不做了，而是要转做中端、高端。

同时，樊纲还对中等收入陷阱予以了反驳。“老说中等收入国家技术不行，劳动成本提高了，但是技术还没有高端技术，所以竞争不如低收入国家，技术不如高收入国家，所以就掉入中等收入陷阱了。这是一个非常错误的定义，因为技术不是只有低端和高端两头，技术有很多中间层次。我们用中等的技术挣中等的钱，逐步地提升、一步一步走。”樊纲说。

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