行业景气度观察系列7月第4期：发电量增速同比转正光伏出口延续高增

本报告简介:

上周下游消费边际回升，商品房销售环比小幅回升，乘用车销售降幅环比收窄，中游发电量维持高位，水泥需求略有好转，铜，铝等上游资源价格修复性反弹。

摘要:

上周行业景气变化:

下游消费边际回升，中游发电量保持高增长，上游资源价格回升上周下游消费边际回升，商品房销售环比小幅回升，乘用车销售降幅环比收窄，中游发电量维持高位，玻璃需求依然疲软，水泥需求略有好转，光伏出口持续景气，上游资源价格回升，铜，铝，钢价格小幅回升，煤炭价格在保供稳价下大幅调整交通运输方面，上周各地疫情控制良好，地铁客运量和全国货运量指数小幅上升，八大港口集装箱吞吐量同比稳步增长，外贸业务表现强劲

基建:商品房销售环比小幅上涨，水泥需求小幅改善上周30个大中城市商品住宅成交面积周环比上涨0.95%，广州，无锡第二批集中供地维持低位玻璃价格周环比下跌35.36元/吨，下游需求依然疲软，水泥价格周跌0.9%，各地企业错峰生产预计八月份水泥价格会上涨

下游消费:生猪价格小幅下降，乘用车销量降幅收窄上周，全国22个省市生猪平均价格周环比微跌1.8%，主要原因是高温天气导致居民猪肉消费意愿减弱，多地疫情爆发导致集体消费减少乘用车日均批发/零售量较6月同期下降10%/9%，降幅较上周收窄6月底地方消费政策到期后，多有延迟或第二轮补贴，有望继续支撑车市

中游制造业:发电量继续逐月增长，光伏出口继续高速增长上周发电量/煤耗周环比增长0.70%/3.00%，主要是高温天气持续，叠加疫情好转后复产，用电需求大幅上升，6月份，中国太阳能电池出口45.4亿美元，同比增长98.9%CPIA将全年光伏装机容量提高至85—100GW，行业的高景气度有望持续

上游资源:动力煤价格大幅调整，工业金属价格修复性反弹上周秦皇岛动力煤价格收于1200元/吨，周跌3.6%，保供稳价效果显著，螺纹钢，热轧板卷价格周环比上涨1.6%/1.8%，边际需求回升，美联储加息预期缓解，工业金属价格复苏反弹，铜/铝价周环比上涨3.2%/0.6%

交通运输:道路货运量指数逐月上升，外贸集装箱吞吐量稳步增长上周地铁客运量和全国公路货运量指数周环比上涨2.38%/0.39%，主要是部分省份疫情得到控制，CCFI综指下跌1.44%，需警惕海外经济衰退预期下的需求拐点风险，八大港口集装箱吞吐量同比增长6.10%，外贸业务表现强劲，同比增长7.3%，内贸同比增长2.3%

风险:疫情蔓延超预期，稳增长和需求复苏不及预期。

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