市场竞争加剧海康威视中报利润短期承压

海康威视最近几天发布了2022年中期报告上半年公司净利润同比下降11.14%上半年在疫情反复，需求端疲软，逆全球化趋势加速等宏观因素影响下，机构认为表现符合预期公司持续加大对国内外营销网络的投资，人员扩张和R&D投资，导致销售，管理和R&D费用增加

中报净利润首次下滑。

中报显示，2022年上半年，公司实现营业收入372.58亿元，同比增长9.9%，实现净利润57.59亿元，同比下降11.14%，扣非净利润56.46亿元，同比下降9.25%。

自2010年上市以来，海康威视中期净利润首次出现下滑受疫情防控和地方财政紧张的影响，政府，房地产和金融等主要行业在安全和数字化转型方面的支出明显收缩华泰证券研究员黄乐平认为，长期来看，海康的管理团队能够快速调整产品和业务结构，找到逆全球化下的稳健增长之路虽然短期国内疫情较二季度有所好转，但社会福利，PMI等宏观指标显示经济增速依然疲软下调海康威视2022年，2023年，2024年净利润预测至161亿元，181亿元，206亿元预计2022年下半年公司利润同比持平，整体复苏乏力

2022年上半年，公司经营性现金流为—21.58亿元，同比下降209.97%其中，销售费用45.37亿元，同比增长8.25%，管理费用12亿元，同比增长36.28%安信证券分析师马良表示:公司管理费用的大幅增长主要是由于公司业务规模的扩大和人员的增长此外，公司研发支出46.75亿元，同比增长20.56%公司保持对R&D技术的投资，巩固智能技术的发展伴随着疫情影响的减轻和宏观经济的逐步好转，中长期来看，公司的盈利能力正在改善

外资和机构二季度增仓。

今年上半年，海康威视海外业务和创新业务增长依然强劲其中，公司海外业务实现营收117.1亿元，同比增长24%，其中海外主营业务实现营收96.9亿元，同比增长19%

受益于海外市场对视频和物联网设备需求的持续释放，公司实现了良好的增长，具有较强的竞争力从业务结构来看，华创证券分析师王文龙认为，公司智能家居，存储业务等toc业务增速略有放缓，增速分别为5%和7%，但机器人，汽车电子，热成像等产业属性的tob业务仍保持强劲增长，同比增速分别为45%，49%和64%

值得注意的是，目前，海康威视子公司萤石网络分拆上市正在有序推进萤石首次公开发行股票并申请在科技创新板上市经科技创新板上市委员会审议通过，海康机器人拆分上市方案经公司董事会审议通过拆分完成后，海康机器人仍为公司的控股子公司

对此，证券分析师耿认为:通过此次分拆，公司将海康机器人打造成为公司机器视觉和移动机器人下属业务的独立上市平台，充分借助资本市场，进一步加大海康机器人在机器视觉和移动机器人领域的R&D投资，提升盈利能力和综合竞争力。

根据公司中报披露的前十大流通股东持股情况，张坤管理的易方达蓝筹精选在二季度退出了海康威视的前十大股东此前的2021年年报显示，易方达蓝筹精选进行了增持今年第二季度，私募基金经理柳峰管理的高邑林山1号王源基金增持了该公司1.88亿股股票目前持股总数已增至近4亿股，占公司总股本的4.34%，位列海康威视第四大流通股东此外，申万宏源和香港中央结算公司是公司二季度的新股东

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