宏观策略日报：IMF年内连续三次下调全球经济增速

IMF年内连续三次下调全球经济增速。

日前，IMF更新全球经济展望，年内连续第三次下调全球经济增速预计IMF 2022年和2023年全球经济增速分别为3.2%和2.9%，较4月份的预测分别下调0.4和0.7个百分点

与此同时，IMF下调了主要经济体的经济增速将美国2022年和2023年的经济增长率分别下调1.4和1.3个百分点至2.3%和1.0%，主要受家庭购买力下降和货币政策收紧的推动，将欧元区2022年和2023年的经济增长率分别下调0.2和1.1个百分点至2.6和1.2%，反映了俄乌危机和收紧货币政策的溢出效应，中国2022年和2023年经济增速将分别下调1.1和0.5个百分点至3.3%和4.6%，主要受疫情遏制和房地产风险影响

以上是IMF在基准情景下的预测，而在另一种情景下，主要包括俄罗斯停止对欧洲供气，通胀持续高企，全球金融形势收紧可能导致新兴市场和发展中经济体债务困境急剧增加，疫情遏制对中国经济的影响，食品和能源价格上涨以及全球贸易面临的地缘政治障碍如果这些风险中的一部分成为现实，今年和明年全球经济增速可能会降至2.6%和2.0%，明年美国和欧元区可能会接近

通货膨胀再次上升尽管经济活动放缓，但国际货币基金组织继续提高全球通胀率，部分原因是食品和能源价格上涨预计今年发达经济体通胀率将达到6.6%，新兴市场和发展中经济体通胀率将分别达到9.5%，0.9和0.8个百分点，并有望持续更长时间许多经济体的通胀率也有所扩大，反映了供应链中断和劳动力市场紧张导致的成本压力的影响

总的来说，虽然IMF也下调了中国2022年的经济增速，但我们认为中国目前正处于疫情过后经济快速复苏的阶段，上半年GDP增速为2.5%，二季度仍保持正增长四斗五可能性较大，物价压力不大，经济整体处于周期性上行阶段6月份美国CPI同比9.1%，通胀压力依然较大短期来看，美联储仍会以较快的速度加息，经济处于下行周期，二季度仍有负增长的可能在中美周期性错位下，中国资产和中国股市具有相对更高的配置价值

融资余额减少日前，a股融资余额15270.16亿元，环比减少5.17亿元，融资融券余额16257.43亿元，环比减少9.99亿元融资融券余额14282.89亿元，环比减少0.35亿元

陆股通，港股通净流入日前，陆股通当日买入72.57亿元，其中买入438.82亿元，卖出366.25亿元，累计净买入16880.31亿元当日港股净买入10.12亿港元，其中买入交易99.34亿港元，卖出交易89.22亿港元，累计净买入交易23，949.40亿港元

市场利率不一日前，存款机构质押式回购加权利率隔夜1.0163%，下行5.08BP，一周1.5766%，上行5.93BP，中债10年期到期债券收益率2.7700%，下行0.90BP

欧美股市多数下跌日前，道琼斯工业平均指数收于31761.54点，下跌0.71%，标普500指数收于3921.05点，下跌1.15%，纳斯达克收于11562.58点，下跌1.87%欧洲股市，法国CAC指数收于6211.45点，下跌0.42%，德国DAX指数收于13096.93点，下跌0.86%，英国富时100指数收于7306.28点，持平0.00%亚太市场，日经指数收于26517.19点，上涨0.10%，恒生指数收于20905.88点，上涨1.67%

美元指数上涨日前，美元指数上涨0.6834，至107.2352人民币对美元即期汇率收于6.7557，贬值21 BP离岸人民币对美元即期汇率收于6.7679，贬值160 BP人民币对美元汇率中间价收于6.7483，涨幅60 BP欧元兑日元下跌1.00%，至1.0118美元

黄金下跌，原油下跌，铜上涨日前，COMEX黄金期货下跌0.22%，收于1715.40美元/盎司WTI原油期货下跌1.78%，收于94.98美元/桶布伦特原油期货下跌0.71%，收于104.40美元/桶LME铜3个月期货上涨0.88%，收于7545美元/吨

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