央行缩量续做“特麻辣粉”561亿操作利率下调20点

据央行网站消息，2020年4月24日，人民银行根据金融机构需求情况，对当日到期的2674亿元定向中期借贷便利(TMLF)进行了续做，续做金额为561亿元，操作利率为2.95%。

央行网站截图

此次操作是对TMLF创设后第二笔操作的续做，不仅缩量，操作利率也下调了20个基点，与最新一期中期借贷便利(MLF)中标利率持平。

2019年4月24日，央行开展了2019年二季度定向中期借贷便利操作。操作对象为符合相关条件并提出申请的大型商业银行、股份制商业银行和大型城市商业银行。操作金额根据有关金融机构2019年一季度小微企业和民营企业贷款增量并结合其需求确定为2674亿元。操作期限为一年，到期可根据金融机构需求续做两次，实际使用期限可达到三年。操作利率为3.15%。

公开报道显示，央行缩量续做TMLF且操作利率下调符合市场预期。在创设之初，TMLF操作利率比当时的MLF低15个基点，价格优势明显。不过由于目前资金利率行至低位，流动性较为充足，市场人士认为，TMLF的量价优势不如从前。

中国民生银行首席研究员温彬认为，TMLF的作用和效果已被其他货币政策工具所替代。首先，此前普惠金融定向降准释放了长期低成本资金，而且覆盖面较宽。其次，MLF操作利率已下调至2.95%，大幅低于到期TMLF3.15%的操作利率。

也有分析人士认为，央行一旦续做，价格应该会相应下调。中银国际证券固定收益首席分析师杨为敩预计，如果续做，TMLF操作利率可能下调30个基点。

2018年12月19日，央行发布公告称，为加大对小微企业、民营企业的金融支持力度，中国人民银行决定创设定向中期借贷便利(Targeted Medium-term Lending Facility，TMLF)，根据金融机构对小微企业、民营企业贷款增长情况，向其提供长期稳定资金来源。支持实体经济力度大、符合宏观审慎要求的大型商业银行、股份制商业银行和大型城市商业银行，可向中国人民银行提出申请。定向中期借贷便利资金可使用三年，操作利率比中期借贷便利(MLF)利率优惠15个基点。市场人士形象地称其为“特麻辣粉”。(中新经纬APP)

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