除了降息之外，央行还可以放哪些大招拯救经济

随着疫情在海外进一步蔓延，各国央行似乎已经准备好使出浑身解数来拯救经济了。

作为最传统也最有效的货币工具，降息早已被提上日程。但除此之外，各国央行也在考虑出台一些针对中小型企业的优惠措施，以助其度过难关——欧洲央行、英国央行和日本央行就在推进相关计划。

出台新措施的部分原因，是大多数央行已经没有降息的空间了，比如前面提到的欧洲央行、英国央行和日本央行。另一个原因则是，美联储本周紧急降息50个基点之后的市场动荡，让这些央行不敢轻举妄动。

的确，美联储的经历表明，紧急降息的效果很一般。分析师表示，美联储的行动不足以缓解市场的不安情绪，因为疫情影响的经济主体主要依赖银行贷款而不是市场筹集资金。

相比之下，解决中小型企业的潜在风险更重要。瑞银全球首席经济学家保罗·多诺万（Paul Donovan）表示，美联储降息固然不是坏事，但缺乏针对性——因为降息无法直接解决企业短期现金流不足的问题。

那么各国央行都有哪些高招呢？让我们一起来了解一下。

日本央行：推进三项优惠政策

据知情人士透露，日本央行已经在考虑本月推出新的贷款项目，以帮助受疫情影响的公司渡过难关。据悉，日本央行现在正推进三个主要的贷款项目。

其一，旨在提供行业贷款促进经济增长；

其二，旨在鼓励银行放贷；

其三，旨在支持受灾地区的银行。

此外，据外媒报道，日本央行近期可能会在原有项目的基础上调整或创建一个新的项目。

欧洲央行：老政策欲发挥新功效

投资者预计欧洲央行将会在下周的会议上降息10个基点——因为拉加德曾承诺将会推出“适当而有针对性”的措施。但除降息之外，拉加德也在考虑推出其他措施。

事实上，欧洲央行已经有一项向银行提供三年期贷款的计划，下一轮贷款将于本月晚些时候发放。

该政策允许央行接受贷款作为抵押，从而减轻放贷人对承担过多风险的担忧。自2012年以来，欧洲央行已接受了不少不合资格的信贷要求，并于去年将该政策延长至2023年。

分析指出，为了帮助企业渡过难关，欧央行可以将相关条款变得更优惠，甚至提供替代信贷额度，以鼓励银行向遭受疫情影响的企业放贷。不过，实施这些改革需要一些时间。

此外，分析师认为欧洲央行的银行监督部门还可以通过放宽其为不良贷款预留的准备金要求，以缓解流动性危机。此举一旦成行，将大大增加贷款资金规模。如果银行的财务实力低于预期，监管人员也可以灵活处理。

但最大的问题是，这一政策与欧洲央行的一贯立场——银行需迅速处理不良债务背道而驰，拉加德能否让步还不得而知。

英国央行：与政府合作是关键

虽然央行习惯了独立行动，但与疫情作斗争需要与政府进行更明确的协调合作。英国央行候任行长安德鲁·贝利（Andrew Bailey）星期三对英国议员表示，央行官员将与财政部携手合作，应对冠状病毒带来的经济影响：

“我们必须采取协调一致的行动，不能让所谓的独立观念阻碍我们。我建议推出某种供应链融资，以减轻经济冲击。除降息外，英国央行还可以使用许多工具。”

根据日程安排，英国政府定于3月11日公布预算案。分析人士猜测，英国央行可能采取一系列措施推动与政府之间的合作，扩大预算刺激规模。诸如引入新的定期融资计划、让银行给公司提供廉价贷款、通过降低银行持有的储备金来释放现金活力等方案也被逐一提上议事日程。

新兴经济体央行存在分歧

新兴市场方面，韩国央行上周并未降息，但表示向企业提供直接支持可以更有效地缓解疫情带来的损害，如提高廉价贷款的上限等。不过部分弹药充足的央行就有不同的看法——比如今年已经降过一次息的印尼央行。该行认为，降低存款准备金率能有效地释放更多现金供银行放贷。

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