科技股估值过高连跌数日：三大板块估值比肩疯牛最高点行情调整或至4月中旬

科技股抄底，抄底一批埋一批。

这是一位私募大佬对近日科技股走势的观点。国信策略燕翔对当前A股科技股进行了定量评判，他认为，当前电子、计算机、通信板块的相对估值都是已经接近或者超过2015年的高点了。

三大板块估值比肩疯牛最高点

具体来看，当前计算机板块市盈率中位数与市场整体市盈率中位数的比值已经超过了2，这个数字已经超过了2015年行情的最高点，创历史最高水平。电子板块的相对估值水平也已经击穿了2015年高点时的上限。通信板块相对估值目前已经超过了2015年时的水平，接近历史最高位置。

在这种极端估值分化的情况下，我们注意到了科技股的估值调整。

闻泰科技(行情600745,诊股)从170元/股高位跌至130元/股，卓胜微(行情300782,诊股)从718元/股高位跌至570元/股，圣邦股份(行情300661,诊股)也从369元/股跌至288元/股。

这种下跌是具有传染性的。

但在不少基金经理看来，科技股如今的降温也是适宜的。

科技股降温恰逢其时

“科技股这段时间太疯狂了，新发的科技基金一上来肯定是要买这些高位股票的。目前科技股估值已经太高了，监管的降温也是对的。”南方一位公募股票基金经理表示。“我们有一只（科技类新基金）想报，材料也交了，想四五月份发行。之前权益类基金都走得很快，大跌的前一天，监管指导说科技类基金先得歇歇，市场过热，大意就是等着。”

业内人士称，科技股的再平衡或许要持续到4月中旬。

一方面，上市公司一季报陆续公布，市场可以重新对科技公司2020年和2021年进行业绩预期；另一方面，经过盈利修正会估值也会有所下降。

因此，这段时期，关注前期低估值的股票或许是投资者的一个相对较优的选项。国泰君安(行情601211,诊股)策略团队认为，此时周期股逻辑最顺畅且原有持仓规模较小，不论是预期还是交易边际都是相对较大的，周期将作为风格切换的先驱引领。

此后，金融股具备相似特性，将跟随周期，只是弹性相对较小。

不少券商认为，A股的风格切换已然开始了。市场上升格局虽然不变，但“成长-价值”的螺旋式上升将会出现此消彼长的走势。

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