外资转为卖超中国A股受贸易形势及刺激力度不足等疑虑影响

外资自3月以来买超中国股市的力度显着减弱，在4月更是转为卖超，因投资人担心在经济开始出现趋稳迹象之际，中国当局可能对于扩大刺激采取更为审慎立场。

中国和美国贸易谈判的不确定性，也是全球对于中国股市买兴有所转变的部分原因；中国主要股指本周受到重创，因美国意外拉高双方冲突，中美能否达成协议因而画上问号。

3月通过沪港通净流入上海和深圳股市的金额总计44亿元人民币(6.4995亿美元)，较2月的604亿元人民币大幅下滑。

4月则是资金净流出180亿元人民币，中止2018年11月以来连续五个月的净流入局面。

此波卖盘延续至5月，根据路孚特数据，截至周三5月的净卖超金额达到约110亿元人民币。

“对于大型国际机构投资者来说，今年的回报率非常令人满意。因此，在回报达到30%以上、而企业获利不再支持进一步上涨之后，获利了结是合理的，”南方东英资产管理的基金经理陆彦表示。

中国市场今年稍早上涨，因市场预计政府将祭出更多经济刺激举措，且有迹象显示，中美两国旨在结束贸易战的谈判在取得进展。

但在中国公布意外乐观的3月数据之后，投资者开始回调政策宽松的预期，而疲弱的4月数据显示，经济仍在努力站稳脚跟。

5月的头一个交易日，中国股市创下逾三年最大单日跌幅，因中美贸易谈判恶化，投资人抛售股票。

据媒体报道，美国总统特朗普周日称本周将上调价值2,000亿美元中国输美商品的关税，而且会向其余的中国输美商品征收新关税。

“我们并不认为这是逢低买入的机会，因为特朗普发出威胁之后，贸易争议大幅升级的风险上升，”陆彦表示。

中原证券的分析师张刚说，鉴于中美贸易谈判、美欧贸易紧张关系以及退欧等不确定性，外国投资人在年初股市大涨后卖出是很自然的事情。

“外资选择获利了结，部分原因是因为他们担心，在乐观数据显示经济出现复苏的迹象之后，中国的货币政策可能变得略微保守，”华鑫证券分析师严凯文表示。

严凯文表示，随着中国进一步开放其资本市场，外资将重新流入。

全球指数提供商MSCI明晟将在今年晚些时候把中国A股在其全球指标指数中的纳入因子提高至现在的四倍。MSCI明晟称，此举可能吸引超过800亿美元的新外资流入中国。

MSCI明晟将在5月、8月和11月分三步走，把中国大型股在其指数中的纳入因子从目前的5%提高至20%。

遭外资抛售最多的板块是白酒和家电制造，这两类股在年初流入的资金最多。

外资抛售五粮液(000858)的力度尤其大，即便该股股价创新高。

据港交所，截止4月底投资者藉由深港通持有的股票规模总计2.917亿股，较2月底时的4.319亿股大幅减少。

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