证通电子上市首亏2.4亿资产减值损失2.2亿拖累业绩

国内 ATM 加密键盘龙头企业证通电子(002197.SZ)去年大举并购拓展业务，陷入业绩下滑困境。

日前，证通电子发布 2018 年年报，公司2018 年实现营业收入 13.32 亿元，同比下降20.81%，归母净利润为-2.41 亿元，同比下降659.69%。

长江商报记者发现，公司 2007 年上市以 来 从 未 出 现 亏 损 ，净 利 润 多 数 在4000-6000 万之间徘徊，2015 年创下净利润8159.30 万 元 新 高 之 后 就 开 始 转 头 向 下 ，2016 年至去年，净利润不仅三连降，去年更是一降到底，亏损 2.41 亿元。对此，证通电子解释，主要是金融电子、LED 照明电子两大传统业务一起大幅下滑，而且公司计提大量应收账款和存货补计提跌价准备，造成公司去年资产减值损失 2.26 亿元。

更令人担忧的是，证通电子去年财务费用 剧 增 为 7638.79 亿 元 ，同 比 去 年 增 长109.40%，期末现金及现金等价物为 2.19 亿元，同比减少46.50%。

虽然公司现金流不断减少，但截至 4 月30 日，公司累计新增对公担保余额，占公司2018 年 年 末 经 审 计 净 资 产 24.07 亿 元 的22.12%。

净利润下降659.69%

业务转型期，业绩出现大幅亏损。

证通电子年报显示，公司2018年实现营业收入13.32亿元，同比下降20.81%，计算机设备行业已披露年报个股的平均营业收入增长率为 35.57%；归母净利润为-2.41 亿元，同比下降659.69%。计算机设备行业已披露年报个股的平均净利润增长率为10.73%。

报告显示，报告期内公司的传统业务全面下滑严重。公司为国内 ATM 加密键盘龙头企业，占据国内 36%的市场份额。但公司加密键盘实现销售收入6199.16万元，较上年同期下降 33.35%，毛利率较上年同期下降

12.75%。其他两项金融电子产品也难幸免，支付产品实现销售收入9625.42万元，较上年同期下降12.50%。自助服务终端实现销售收入 24542.47 万元，较上年同期下降 24.11%。

还有公司LED及相关贸易业务实现销售收入28，043.14万元，较上年同期下降24.07%。

公司战略聚焦三大业务中的其中两项业绩大幅下降，公司给出的解释是，与上年同期相比，公司金融电子及LED照明电子业务受全球经济下行、市场需求阶段性回落、降低政府负债、政策趋紧等因素影响，相关产品的销售和项目的交付实现的收入同比下降导致公司整体业务收入规模下降。

虽然公司围绕“IDC+生态”的战略推进整体业务转型升级，IDC 及云计算销售收入有较大的增长，但占比依旧相对较小，难以支撑公司整体业绩，向上动力不足。且公司全年资产减值损失大幅增加到 2.26 亿元，

同比增长 229.79%，资产减值损失占到公司全年净利润的 93.78%。因公司部分客户资金周转紧张，回款预期未实现，对应收账款补计提坏账准备 5001.66 万元，还有对金融电子以及少量 LED 相关的存货补计提跌价准备金额为 10874.03 万元。

公司大举并购带来尴尬局面

公司传统业务经营业绩大幅下滑，公司也试图通过收购公司来挽回尴尬局面，但从目前来看反而对公司业绩下滑起到了推波助澜的作用。

根据公告显示，2018 年 6 月公司先是花费4000万收购湖北神狐时代云科技有限公司18.75%股权。该公司成立于2016年，主要业务为 IDC 及云计算业务，这还算公司对主要经营业务的延伸。

2017年，盛灿科技实现营业收入2881.83万元，净利润亏损6502.10万元。而2018年上半年，公司营业收入为1178.53万元，净利润亏损924.34万元。截至去年6月末，盛灿科技净资产仅为3111万元。而公司的解释是为推动金融科技及智慧城市业务的资源整合、发挥产业协同效应，进一步完善公司的业务布局。截至报告期内盛灿科技也只是略微盈利33.80万元。

紧接着12月，公司用自有资金7530万收购广州云硕科技发展有限公司的 30%股权，收购完成后公司将持有云硕科技100%股权，这次收购直接受到了监管层的质询。而收购标的之前更是连续亏损。评估基准日公司的账面价值只有6461.01万元，而此时标的公司估值为 2.51 亿元，增值率达 288.51%。截至2018 年 9 月 30 日，云硕科技的资产总额为7.95 亿元，负债总额 7.39 亿元，净资产仅为5567.09 万 元 。 去 年 ，云 硕 科 技 继 续 亏 损1290.33万元。

财务费用翻倍吞噬净利

公司大举并购的同时资产负债率也不断攀升，费用更是水涨船高。

近三年公司资产负债率分别为41.61%，47.21%、53.59%，增长可谓迅速，这源于公司短期借款的不断飙升。

同花顺显示，公司近三年短期借款期末余额分别为3.54亿、9.61亿、14.73亿，近两年同 比 增 长 171.47% 、53.28% ，三 年 增 长 了316.10%，增加了11.19亿元。

财务支出随之增高，2017 年公司财务支出还只有3647.87万，2018年就马上翻倍增长到 7638.79 万，吞噬了净利润，占到当期净利润的31.67%，而这还是2016年增发股份融资15.12亿元的结果。

公告显示，公司募资15.12亿元用于建设长沙云谷数据中心项目之外，其他资金都用于偿还银行贷款及补充流动资金之用。

而截至报告期末，长沙云谷数据中心项目该项目原总投资估算 7.28 亿，调整后只投入募集资金 4.14 亿，证通长沙软件研发中心项目原总投资估算为 3.34 亿，调整后投入该项目的募集资金为 8695.58 万元，

也就是说公司有剩余将近 10 亿元募集资金永久补充流动资金，用于公司日常经营活动。

但这似乎依旧不能满足公司的资金需求。深圳市为了缓解民营公司资金压力，今年2月28日，深圳高新投与14家深圳民营企业共同签署了首批债券发行战略合作协议，证通电子成为“新增深圳民企发债1000亿元”

计划的首批受惠企业之一。

公司自身资金紧张的同时，4 月 30 日公司还公告称，截止日前，累计新增对外担保余额占公司2018年年末经审计净资产24.07亿元的22.12%。

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