央行重启TMLF银行理财收益率将微跌

4月24日，央行开展了2019年二季度定向中期借贷便利（TMLF）操作，操作金额为2647亿元，操作利率为3.15%。该利率比中期借贷便利（MLF）利率优惠15个基点，可进一步补充流动性，降低实体经济融资成本。预计未来一段时间内流动性将继续保持合理充裕，但继续宽松的可能性不大。

融360理财分析师刘银平认为，虽然上周银行理财预期收益率上升1BP，但未来可能会继续小幅下跌，只不过跌幅相较于2018年会明显收窄。

据融360监测数据显示，上周（4月19日至4月25日）理财市场利率小幅上扬，整体保持稳定，而银行理财利率小幅下跌。银行理财平均收益率为4.27%，较前一周上升1BP；宝宝理财收益率为2.52%，较前一周上升1BP；货币基金平均预期收益率为2.51%，较前一周上升4BP。

从银行不同收益类型理财产品来看，保证收益类理财产品76款，平均预期收益率为4.29%，保本浮动收益类理财产品372款，平均预期收益率为3.84%，非保本浮动收益类理财产品1379款，平均预期收益率为4.39%。保本理财产品一共有448款，占比为24.52%，较前一周小幅下降0.28个百分点。2019年初以来，虽然保本理财占比整体仍然处于下降趋势，但是降幅非常小，尤其是近两个月以来，保本理财占比基本没什么变化，一直在25%左右。

业内人士认为，由于保本理财需求仍然强劲，银行在主观意义上不太愿意压缩保本理财规模，如果率先缩减保本理财产品发行规模，有可能导致客户流失。预计在资管新规过渡期的末期，保本理财才能真正退出理财市场。

上周结构性存款发行量116款，较前一周减少了3款，平均预期最高收益率为4.34%，较前一周微升了0.01个百分点，其中人民币结构性存款106款，平均预期最高收益率为4.46%，较上周上升了0.01个百分点。

78只宝宝理财产品收益率为2.52%，较前一周上升1BP，表现较为平稳。其中，第三方支付系宝宝收益率为2.47%，银行系宝宝收益率为2.61%，成为收益率第一的互联网宝宝类型，从互联网宝宝收益率TOP10中看，银行系宝宝占了7席。

上周货币基金平均预期收益率为2.51%，较前一周上升4BP。其中7日年化收益率超过3%的货币基金仍为25只，占比仅3.80%。货币基金收益率排名第一、二的分别为鑫元安鑫宝货币A、B，七日年化收益率为4.47%和4.29%。

T+0理财产品虽然只数较少，但各家银行，尤其是全国性银行的T+0理财产品规模占比很高。在净值化转型的过渡期，投资者对净值产品的接受程度尚需要时间，T+0理财作为现金管理类产品，能够承接大部分稳健类投资者，是银行理财过渡期内的重点发行产品。

4月25日，央行副行长刘国强在国务院政策例行吹风会上指出，“现阶段货币政策取向是稳健，操作方法是相机抉择、预调微调，操作目标是松紧适度。所以，央行没有收紧货币政策的意图，也没有放松货币政策的意图。” 最近流动性也相对平稳，市场利率总体波动较小，展望未来理财市场，银行理财收益率除了要受到流动性的影响，还受自身改革的影响，持续去存量之下，银行理财收益率有可能会继续小幅下跌，只不过跌幅相较于2018年会明显收窄。

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