净利润增长412.61%双主业运营打开惠程科技发展新局面

日前，惠程科技(002168.sz)发布2018年年报，营业收入为18.98亿元，同比增长408.65%；净利润为3.36亿元，同比增长412.61%，取得了上市以来最好业绩。

自2017年惠程科技转型“高端智能制造”和“互联网综合服务”双轮驱动的多业务板块支撑格局以来，公司盈利能力、抗风险能力得到显著增强，业务结构和财务状况得到明显改善。

目前，惠程科技这两方面业务都实现了稳健增长。根据最新数据，高端智能制造业务2019年一季度营业收入4991万元，较去年同期增长16.33%。在互联网综合服务领域，惠程科技子公司哆可梦坚持精品化游戏战略，在行业洗牌期间实现逆势增长，2017、2018年超额完成了业绩承诺。

高端智能制造：根基深厚，前景广阔

作为深耕20年的传统业务，惠程科技高端智能制造业务具备广阔的发展前景。

据了解，电气业务是惠程科技高端智能制造业务的基础。目前持续增长的电力需求，为惠程科技电气业务提供了广阔的市场。公告显示，中电联发布《2018-2019年度全国电力供需形势分析预测报告》显示，2018年全国全社会用电量6.84万亿千瓦时，同比增长8.5%、同比提高1.9个百分点，为2012年以来最高增速。

今年3月，中国南方电网公布了广东电网有限责任公司2019年10kV配变、箱变、开关柜、配网线缆、塔材、监测装置等设备材料框架招标中标候选人公示信息，惠程科技取得了10kVSF6全绝缘环网柜和10kV户外开关箱的中标项目。

一般来说，中标国家项目体现出国家对民营企业科技实力和产品的认可，如果公司基本面良好，中标项目又有政策支撑、市场前景广阔，长期而言公司后市业绩可期。

对于2019年的经营计划，惠程科技在公告中提到，公司将继续推进原有的电气设备业务发展，加大对配电设备一二次融合/智能成套产品的研发力度，继续借助20年电气行业的深厚技术和客户资源，抓住电气设备智能化和信息化的物联网创新发展机遇，夯实电气业务基础并实现向高端智能制造领域的战略转型；公司将以无人配送机器人的生产制造为切入点，同时深入加大对工业制造机器人的生产研发力度，加快对高端智能制造领域的深度开拓和发展。

互联网综合服务：业绩超预期增长

哆可梦作为惠程科技互联网综合服务业务的主体公司，即使在2018年游戏行业发生较大变化的环境下，业绩依然超出预期，超额完成上市公司业绩承诺，有较强的产品竞争力和经营能力。

2018年哆可梦实现营业收入15.6亿元，同比增长118.27%，净利润3.2亿元，同比增长116.31%。根据此前签订的业绩承诺，2017年、2018年、2019年每年实现净利润不低于1.45亿、1.88亿、2.45亿。2017年哆可梦净利润为1.49亿，较业绩承诺多出400万元；2018年净利润为3.23亿，较业绩承诺多出1.35亿元，并且超过了2019年的业绩承诺。

对于哆可梦超出预期的业绩表现，惠程科技在公告中提到，公司对于完成2019年业绩承诺具有较大信心，同时公司将采取多种措施调动哆可梦团队的积极性和创造性，为哆可梦提供发展所需的各种资源和机会，保持哆可梦的持续盈利能力，保证公司与哆可梦的整体利益最大化。

事实上，自2018年12月版号审核重启以来，审批规则更加严格，粗制滥造的游戏无法继续“浑水摸鱼”，只有符合文化发展方向的优秀产品才能脱颖而出。哆可梦目前已经获得十余个游戏版号，在上市公司中位居前列，这也是公司产品受到监管层认可的体现。

由于哆可梦具备较强的产品研发实力和精细化运营经验，与同梯队公司相比，公司在流量获取和深耕，以及快速响应上具有独特的优势。申万宏源研报提到，目前游戏板块行情已经从政策博弈炒反弹阶段向产品上线看流水阶段过度，有大产品的优质龙头公司将脱颖而出。

目前，已经有多家研究机构推荐游戏板块，其中兴业证券在研报中提到，游戏板块受益于版号放开，随着后续新产品推广上线，业绩弹性有望在二季度凸显。

在游戏洗牌的格局下，坐拥大量游戏版号，哆可梦2019年的业绩值得期待。

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