调味品龙头海天味业去年净利43.65亿元酱油营收超百亿

调味品龙头海天味业3月25日盘后公布2018年年报，报告显示公司2018年营业收入170.34亿元，同比增长16.80%；归属于上市公司股东的净利润43.65亿元，同比增长23.60%；整体毛利率46.47%，同比提高了0.78个百分点，拟每10股派现9.8元。

报告显示，期内公司的三大核心产品均实现稳定增长态势，酱油：报告期内实现营收 102.36 亿元，同比增长 15.85%；调味酱：报告期内实现营收 20.92 亿元，同比增长 2.55%；蚝油：报告期内实现营收 28.56 亿元，同比增长 26.02%。

报告称，公司2019年将继续加快网络承载力构建，提高网络覆盖的深度和广度，坚持强化酱油、蚝油、黄豆酱的绝对领先优势，加快多品类、多品种的发展，不断提高产品的结构力，满足高中低多层次的多样化需求，加快拉大市场领先优势，甩开竞争差距，实现2019年高质量增长。

国海证券研报认为，公司作为调味品龙头，通过产品、品牌、渠道优势，构筑了强大的竞争壁垒。中短期来看，公司通过加大营销、与经销商利益绑定等方式深耕渠道， 市场份额持续提升。长期来看，多品类发展为行业趋势，公司所处行业空间不断打开，目前公司已涉足酱油、蚝油、酱、醋、料酒等品类，未来品类扩张路线有望继续推进。

东北证券之前的研报称，公司规模优势明显，具有其他公司很难超越的成本以及销售壁垒。毛利率将保持稳定，销售费用率可能由于渠道下沉以及新品推广略有上行，盈利能力优质，龙头风范尽显。

截至3月25日收盘，海天味业收报于75.05元，跌3.55%。

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