华尔街日报：美国2月非农就业报告五大看点

美国政府今晚将公布2月份就业市场报告。接受《华尔街日报(博客,微博)》调查的经济学家预计，美国劳工部将公布2月份新增非农就业人数18万，失业率微降至3.9%。以下是投资者需要关注的五个方面：

劳动参与率上升

劳动参与率上升可能意味着越来越多的人停止观望，加入求职大军。今年1月份非农就业报告显示，在岗或正在求职的美国成年人比例上升至63.2%，较一年前上升半个百分点。本世纪初以来，美国劳动参与率整体下滑，原因是女性进入劳动力市场的势头减弱，然后是婴儿潮一代退休人数开始增多。但由于很多婴儿潮时期出生的人还在继续工作，而青壮年劳动力人口、尤其是千禧一代女性大量进入劳动力市场，美国近几年的整体劳动参与率进入了一个平台期，并没有像预期的那样因为人口结构因素出现下降。

新增就业回落

在就业市场连续数月大幅增长后，新增就业人数可能回落。经济学家预计，2月份新增就业将达到18万，1月和去年12月分别为30.4万和22.2亿万。2月份新增就业回落可能标志着普遍预期中的就业增长放缓趋势开始，但略低于20万的新增就业仍表明劳动力市场稳健。

薪资增速

薪资增速是否已经触顶？从2017年10月份开始，平均时薪加速增长，但近几个月来，尽管失业率维持在历时低位，薪资增速却有所放慢。周五应关注薪资增速是否重拾升势，以及哪些岗位增长最快。过去几个月来，非管理岗位，即普通雇员薪资增速超过了所有私营部门雇员的薪资增速。

兼职人数

留意因经济原因而从事兼职工作的人数。美国劳工部表示，1月份非自愿兼职就业人数大增50万人至510万人，这可能反映了政府部分关门的影响。受政府关门影响的非自愿兼职就业人数的激增应该有所回落，但兼职就业人数自去年8月份以来一直在增长，令人怀疑这是否意味着更加结构性的转变。

失业率

注意2月份失业率可能小幅下降。政府关门促使1月份临时裁员增加，导致失业率微升至4.0%。2月份这种影响应该有所逆转。此外，2月份申请失业救济人数仍处于历史低位，表明劳动力市场紧俏。经济学家预计失业率为3.9%，较1月份的4.0%小幅回落，但仍略高于去年秋季的3.7%（49年低点）。

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