QDII：2018年业绩“过山车”

炜言大义

本报记者 张炜

美联储年内第4次加息，引发12月19日美股大跌，道琼斯工业平均指数和纳斯达克综合指数当日分别下跌1.49%、2.17%。其中，道琼斯工业平均指数创2017年11月以来收盘新低。这意味着美股QDII业绩“过山车”更为剧烈。

四季度以来，美股高位回落，多次出现单日大跌。美股三大指数累计跌幅均超过10%，纳斯达克综合指数的跌幅最大。截至12月19日，纳斯达克综合指数较8月下旬创下的历史高点累计回落18.4%；四季度以来共11次日跌幅超过2%，其中2次日跌幅超过4%。纳斯达克综合指数年内一度上涨17.8%，而12月19日变成年内下跌3.86%。2009年至2017年，纳斯达克综合指数只在2011年出现过小幅下跌1.8%。若今年12月下旬难以大幅反弹，纳斯达克综合指数将创出10年最大跌幅。

多款QDII投资方向以美股为主，前几年赚钱效应突出，而今年四季度随着美股冲高回落坐上“过山车”。国泰纳斯达克100指数基金去年净值增长率23.94%，2013年至2017年净值增长率达148.30%。该QDII今年9月28日的单位净值较上年末上涨19.95%，而截至12月18日，年内净值增长率缩水至5.75%。华安纳斯达克100指数、广发纳指100ETF、大成纳斯达克100指数等三款QDII，截至12月18日，过去3个月净值增长率分别为-12.06%、-13.62%、-12%，今年以来净值增长率缩水至6.29%、6.79%、6.68%。

再看大成标普500等权重指数（QDII）和易方达标普500指数（LOF），截至12月18日，过去3个月净值增长率分别为-11.23%、-10.63%，今年以来则为-2.18%、1.85%。美股12月19日大跌，将使美股QDII的年内收益再受损。

除了美股，国际油价也在四季度巨震，使原油类QDII业绩“过山车”。过去两个月，国际油价频繁大跌，最大累计跌幅超过40%。一项统计显示，油气主题QDII自四季度以来净值跌幅普遍超过了20%，其中，最大净值跌幅超过30%。华宝油气基金10月初一度使年内净值增长率超过19%，而截至12月18日，过去3个月下跌32.53%，年内净值增长率变成-21.03%。截至12月18日，国泰大宗商品基金、易方达原油证券投资基金、上投摩根全球天然资源基金过去3个月净值增长率为-29.70%、-30.55%、-12.07%，今年以来则为-12.28%、-11.23%、-10.72%。近年来，随着国际油价大幅波动，原油类QDII几度“过山车”。以华宝油气基金的净值为例，2015年大跌34.78%，2016年大涨44.24%，2017年则下跌15.41%。

QDII有大量品种以港股为主要投资方向。香港恒生指数今年1月下旬以来持续调整，目前较高位回落超过20%。与去年恒生指数大涨超过35%时相比，港股类QDII也如同坐上了“过山车”。华宝兴业海外中国成长基金去年净值增长率高达54.16%，排名年度QDII基金业绩首位。该款QDII今年三季度末投资港股的占比达83.23%，截至12月18日，今年以来净值增长率为-21.60%。截至12月18日，南方香港优选、南方香港成长等QDII今年以来净值增长率分别为-12.70%、-20.41%。截至12月19日，华宝香港中小盘指数、大成恒生综合中小型股指数、大成恒生指数（QDIILOF）等QDII今年以来净值增长率分别为-15.53%、-17.34%、-9.06%。

海外中国互联网指数类QDII也让投资者由去年“大喜”变为今年“大悲”。交银海外中国互联网基金重仓持有腾讯控股、阿里巴巴、百度、网易、京东等互联网巨头，去年净值增长率高达49.25%。而截至12月18日，该QDII今年以来净值增长率为-23.39%。

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