再融资新规后受捧38家上市公司终止定增改发可转债

平安银行7月28日晚间公告称，公司拟公开发行总额不超过260亿元A股可转债公司债券，募集资金将用于支持未来公司业务发展，在可转债转股后按照相关监管要求用于补充本行核心一级资本。数据统计显示，截至7月30日，共有105家上市公司发布可转债发行预案，预计募集规模为2438.63亿元，同比增长34.6倍。实施方面，今年共有40只可转债发行，发行规模共计801.77亿元，同比增长122.3%。可转债规模同比大增。据中国证券报记者不完全统计，再融资新规后，38家上市公司公告称终止定增改发可转债，可转债优势逐渐凸显。

预案发行规模大增

2017年以来，共有40只可转债已发行，发行规模共计801.77亿元，同比增长122.3%。其中，规模超过10亿元的有14家，超30亿元的有6家，超100亿元的有2家。去年同期，共有36只可转债发行，规模超10亿元的有9家，规模超30亿元的有3家，没有超过100亿规模的企业。

预案方面，2017年以来，共有105家上市公司发布可转债发行预案，预计募集规模为2438.63亿元。而2016年同期，仅有3家上市公司发布可转债发行预案，预计募集规模仅为68.5亿元。预计发行金额方面，超过100亿元的有4家，民生银行预计募集500亿元，位列第一；航海控股和宝钢股份预计募集150亿元，位列第二；宁波银行预计募集100亿元，位列第四。预计募集金额超过10亿元的有59家。今年以来，可转债预案和发行规模均大幅增长。

分行业来看，实际发行方面，电气机械及器材制造业共5家，位列第一；软件和信息技术服务业、医药制造业、有色金属矿采选业各3家，位列第二。预案方面，以证监会行业标准划分，计算机通讯和电子设备行业共10家公布可转债发行预案，位列第一；电气机械及器材制造业共有8家公布可转债发行预案，位列第二；化学原料及化学制品制造业共有6家公布可转债发行预案，位列第三。

2017年以来，共有9家上市公司可转债转股，共计175笔，转股金额约为45.1亿元，同比增长544倍。去年同期共有5家上市公司涉及债转股，转股金额约为827.3万元。

以白云机场为例，公司日前公告称，2016年发行的35亿可转债自2017年6月7日起停止交易和转股，尚未转股的0.19亿“白云转债”将以每张100.11元的价格全部被赎回。累计转股部分达99.55%，共转股2.77亿股，占转股前股份总额的24.1%。华泰证券称，白云机场可转债转股后，未来债务压力大减，考虑T2航站楼建设，预计公司仅有不足15亿的资金缺口。

定增终止后转向

据中国证券报记者统计，在上述105家上市公司发布的可转债发行预案，共有38家上市公司是因终止定增，而改为可转债发行，仅7月份就有湖北广电、道氏技术、歌力思等3家终止定增转向可转债发行。

道氏技术公告称，终止2017年非公开发行A股股票事项，改为公开发行不超4.8亿元可转债，全部投资于锂云母综合开发利用产业化项目。

歌力思公告称，终止非公开发行股票并撤回相关申请材料，拟发行可转债公司债，募集资金总额不超过6.069亿元，用于萝丽儿品牌设计研发中心扩展项目、营销中心建设项目，以及收购唐利国际10%股权，补充流动资金等。中信建投证券称，由于近期市场环境、监管政策等因素发生变化，公司终止了原拟募集6.717亿元的非公开发行股票计划，改以发行可转债募集6.069亿元满足融资需求，融资规模变化不大，融资速度有望显著提升。

业内人士称，再融资新规之后，可转债的优势更突显。首先，可转债可向原股东优先配售，保护中小投资者权益；优先配售的情况下，可不改变上市公司股权结构，与大股东利益一致；且发行不受“18个月”时间间隔限制；而审核环节中，可转债在审核标准不降低的情况下可单独排队，享受绿色通道。

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